慧选牛牛2024-4-124月12日慧选牛牛讯,汤臣倍健(300146)举办交流会议,24年展望:收入个位数增长,收入增速要高于利润增速。改革措施:1)营销方面,23年底终止强信息流依赖模式,进行强品牌强转型;2)人才方面,23年下半年开始计划引进人才40人,23年已引进28人,24年引进计划会完毕,需要磨合调整;3)管理方面,23年底建立了以CEO为核心的经营和决策的全新机制。三大事业部:主业事业部主要是主品牌产品,大单品一部包含健力多、life-space、钙达、维满;大单品二部包含健视佳、健安适。其余可能有潜在高增长的放在销售BU。当大单品逐渐达到10亿体量,公司会有意识地在品牌上去汤臣化。产品端:1)健力多和蛋白粉的升级会在24Q2和Q3分别完成,产品大范围升级,健力多采取同零售价格切换,产品有效含量翻番,蛋白粉的产品质量会有明显提升。2)新功能的产品审批大概率24年底会出来。费用投放:23年费用率仍维持高位主要系:1)线上占比提升;2)多品牌战略。24Q1费用投放调整了线上投放结构,更加重视品宣,而信息流投放占比下降,短期费用会有一定承压。未来短期内在VDS新周期,费用率不会有明显下降,中长期有较大优化空间,且公司在品牌心智建立后很容易降费率。
慧选牛牛统计:该股最近90天内共举办了2次或以上机构内部交流会;90天内共有14篇券商研报,机构给出评级14次,买入评级7家,增持评级4家,推荐评级2家,优于大市评级1家,机构目标均价为22.5元。90天内共178次机构调研,其中券商调研34次,基金40次,私募25次,资管23次。