【九号公司】2024Q1业绩速递：营收利润大超预期——开源家电吕明团队 收入业绩概览： 营收利润均大超预期 2024Q1公司实现营收25.62亿元（+54.18%），归母净利润1.36亿元（+675.34%），扣非归母净利润1.42亿元（+16874.4%）。单季度股份支付费用0.41亿元（同期股份支付费用0.51亿元）。 收入端：两轮车/全地形车/割草机器人新业务全线高增，ToB渠道恢复正增长 （1）两轮车：2024Q1营收11.9亿元（+119%），销量42万台（+126%），均价2854元（-3%），F90M/M95C/M85C等新品强竞争力加持下延续高增长。 （2）零售滑板车：2024Q1营收3.03亿元（+8%），销量15万台（+21%），均价1997元（-11%），随终端激活量增长零售滑板车如期恢复正增长。 （3）全地形车：2024Q1营收2.15亿元（+90%），销量0.55万台（+94%），均价39184元（-2%），新品加持下单季度销量延续高增。 （4）割草机器人：2024Q1营收1.8亿元（+267%），单季度营收创新高，销量3.31万台，均价5438元。 （5）TOB端：2024Q1营收4.22亿元（+6.6%%），历经一年时间调整恢复正增长。 业绩拆分：新品类规模效应下毛利率提升，带动费用率改善及盈利较大幅度提升 2024Q1公司毛利率30.48%（+2.26pct），同比保持增长趋势主要系电动两轮车和全地形车等产品毛利率持续提升所致。 费用端，2024Q1公司期间费用率23.13%（-4.18%），其中销售/管理/研发/财务费用率分别为10.67%/7.08%/6.41%/-1.03%，同比分别+0.4/-1.15/-1.25/-2.19pct，规模效应下管理/研发费用率改善明显，剔除股份支付费用影响后率期间费用率仍同比-2.7pct。 综合影响下，2024Q1公司净利率5.29%（+4.24pct），扣非净利率5.53%（+5.48pct）。