汉钟精机-业绩电话会纪要-韭研公社

登录注册

汉钟精机-业绩电话会纪要

op270

2024-05-02 14:37:35

汉钟精机-业绩电话会纪要：2023年毛利率明显提升，2024年光伏真空泵业务或承压业绩电话会纪要业绩电话会要点包括1）展望2024年，公司预计空压机业务增长稳健，真空泵业务或承压，主要受硅片端的拖累；2）随着产品累计销售增加，公司目标未来维保业务收入占比有望达10%；3）受益于材料成本下降和产品结构升级，公司2023年毛利率明显提升，预计2024年毛利率有望保持稳定。收入结构持续改善，短期光伏真空泵业务或承压公司2023年收入结构升级，其中真空泵收入同比增29%，占比自39%提升至43%（主要受益于光伏需求的带动）；而压缩机收入同比增12%，占比自53%下降至51%。展望2024年，公司认为光伏真空泵业务承压，因为光伏行业产能过剩，尽管公司在电池片真空泵或有望提高市占率以部分抵消硅片端的压力。公司预计2024年半导体真空泵实现较快增长，受益于行业需求复苏，并基于较长的客户验证周期，判断2025-26年该业务景气度或更好。 2023毛利率改善明显，2024或保持稳定公司2023年毛利率为40.3%，同比增4.5ppt，高于我们的预期，公司表示主要系1）材料成本下降和2）收入结构变化，高毛利的产品占比提高，真空泵收入占比提高。公司表示未来将继续推进新产品，包括无油压缩机、热泵等，我们认为或有利于毛利率。真空泵方面，公司表示2024年光伏市场需求较弱并且竞争激烈，我们认为这或使毛利率承压。综合来看，公司预计2024年整体毛利率有望保持稳定。估值: 目标价36.00元，维持买入评级我们的目标价基于SOTP 估值法，隐含估值为21.5x 2024E PE。我们当前的盈利预测存在潜在下行风险。

作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

汉钟精机

工分