【中信证券智能互联】快手24Q1业绩速览：收入利润强劲超预期，开启新回购计划
听风的韭菜
中线波段
2024-05-22 21:41:02
核心数据总览:
营收294.08亿元(vs中信预测289.93，VA一致预期290.48)，YoY+16.6%，Q0Q-9.7%;
毛利率54.8%(vs中信预测52.8%，VA一致预期52.7%)，YoY+8.4pcts，QoQ+1.7pct;
销售/管理/研发费用率31.9%/1.6%/9.7%(vs中信预测32.7%/2.9%/10.3%，VA一致预期32.6%/2.8%/10.1%)，YoY-2.7/-2.1/-1.9pct,QoQ+0.6/-0.7/-0.5pct;
经调整净利润43.88亿元，净利率14.9%(vs中信预测32.94/11.2%，VA一致预期31.68/10.9%)，净利率同比提升14.8pcts，环比提升1.5pct。海外营收达9.91亿，经营亏损收窄至2.68亿
利润超预期主要系①广告、电商收入强劲(广告智能营销和全站推广效果好，达人抽佣等带动takerate提升):②公司毛利率持续提升(广告电商高毛利收入占比提升，带宽服务器成本继续优化)③公司销售、管理费用率收窄(用增维系效:率提升，员工开支含SBC减少);④所得税收益，由于确认递延税项资产等
公司宣布将于2024年6月13日起于未来3年内回购不超过160亿港元B类股份，新回购计划金额占公司市值6.3%，股东回报有望显著提升。
营收拆分:
直播业务:营收85.75亿元(vs中信预测85.73，VA一致预期85.97)，YoY-8.0%，Q0Q-14.7%;
广告业务:营收166.50亿元(vs中信预测164.61，VA一致预期164.82)，YoY+27.4%，Q00-8.5%;
电商业务:平台电商GMV 2880.73亿元(vs中信预测2911，VA一致预期2898)，YoY+28.2%，Q00-28.7%;营收41.83亿元(vs中信预测39.59亿元，VA一致预期39.79)，YoY+47.6%，000-2.9%;takerate 1.45%，同比+0.19pct。
用户情况:
DAU 3.94亿(vs中信预测3.90亿)，YoY+5.2%，Q0Q+3.0%;MAU 6.97亿(vs中信预测7.05亿)，YoY+6.6%，000-0.4%:DAU日均使用时长129.5分钟，DAU/MAU 56.5%总用户时长(流量)同比增长8.6%。
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