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听风的韭菜
每天都处于被市场淘汰的边缘
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-28 21:17:27
【兴森科技】国产算力H公司基本盘催化不断,海外链持续突破,双击之下存巨大预期差
【兴森科技】国产算力H公司基本盘催化不断,海外链持续突破,双击之下存巨大预期差 1、2026是昇腾大年,Q1/Q4将分别推出 950PR/950DT芯片,分别聚焦推理Prefil与推荐场景,以及强化推理 Decode 与训练能力。兴森是华为PCB,ABF载板和FCBGA核心供应商,其中30% 以上ABF载板的产能配套华为 #价值量测算:单块板300-400美金,单台服务器价值量2000-3000美金。按40万台测算,80亿人民币体量空间的市场 2、海外链持续突破。近期产业链消息,公司PCB在go
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兴森科技
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-28 19:28:09
【中信策略】从创新高的ETF看跨年品种选择
1)360个行业/主题ETF当中,39个在12月创了新高。老品种是通信和有色相关ETF,对应着北美AI基建和资源品逻辑,存量资金有共识但增量资金恐高且有分歧新品种是商业航天相关ETF(包括军工),属于市场震荡阶段活跃资金的进攻选择,与曾经的低空主题相近。无论是通信、有色还是商业航天,一个共通的特点是都代表了中美在下一代跨国界基础设施建设上的竞争,这是市场共识度最高的方向。 2)当然还有一些关注度开始提升,缺乏产业讨论热度,但默默上涨并在近期创年内新高的品种,如化工、工程机械等品种,这些方向代表了
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农业银行
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-26 09:27:30
【zz】# 华绿生物 大涨速评:最大预期差标的
华绿是一阶段的众兴。众兴菌业从金针菇到双孢菇再到冬虫夏草,目前开启第三曲线;华绿是从金针菇到鹿茸菇,目前开启第二曲线。 鹿茸菇是需求驱动的细分赛道,近年来席卷菌菇行业,因其优异的口感(丝滑脆爽、吸味性强)、适应性广(适配爆炒、火锅凉拌等多种形式)、储存方便(千品方便储存,进入C端家庭),市场规模快速打开,陆续替代茶树菇、海鲜菇、杏鲍菇等多个品类,形成降维打击。过去几年行业增速高双位数,但整体行业规模相较于前几大菌种还有很大的成长空间,目前市场供不应求。 相似双孢菇,鹿茸菇投资规模大,生产周期比金
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华绿生物
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-25 11:43:44
旭升集团:重大预期差,直供Space X,极度稀缺!
#直供SpaceX应用端、营收过亿。过去几年给Space X供应轻量化壳体(小锅盖终端),直接供应,A股极度稀缺,营收达数亿元,为保证供应链顺畅,近期该业务调整至泰国新厂,正处于重新认证谈判阶段,后续空间巨大; #商业航天应用端星辰大海。目前低轨卫星领域,美国处于卫星密集发射、下游应用爆发阶段,星链最新用户达到900多万(还在高速增长中),随着卫星发射数量的增加,数量有望进一步增加;在中国,星座开始部署,后续也将开启下游应用,公司凭借海外经验优势,在国内市场也有望取得领先身位。未来全球用户将上亿
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旭升集团
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-23 17:41:11
【zz】领益智造点评1223:
1、立敏达35%股权已经收购完成,而不是拟收购,所以此次收购不存在任何不确定性。后续立敏达的少数股权,领益会通过发股方式陆续收购,实现100%并表。 2、立敏达技术实力不亚于英维克,是NV核心供应商中品类最全的国内标的,下一代Rubin和Rubin Ultra均有参与,目前在手英伟达订单十几亿,这些从英伟达和富联专家已经可以验证到。 3、上午回调主要是因为部分活跃资金兑现事件催化而离场,但其对于立敏达估值的认知严重不足。机构普遍反馈看好立敏达,至少值英维克一半市值,对领益整体市值看1800-20
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领益智造
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-22 21:39:30
领益智造:收购立敏达,获得NV稀缺商务资源20251222
事件:公司拟以8.75亿元价格现金收购其持有的立敏达35%股权,并通过表决权委托取得目标公司17.78%股权的表决权,合计控制目标公司52.78%表决权。交易完成后,立敏达将纳入公司合并报表范围。立敏达深耕AI服务器热管理,在企业级服务器热管理领域具备深厚的核心技术积累和丰富的行业经验,其主营业务包括服务器液冷快拆连接器 (UOD)、液冷歧管(Manifld)、单相液冷散热模组(服务器液冷板及光模块冷板)、相变液冷散热模组、服务器均热板(VC和3DVC)等热管理核心硬件产品,以及母线排(Busb
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领益智造
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-21 13:43:10
1221周观点:下一代模型范式与叙事的变化在于【记忆功能】
为什么近几个月市场对供应链加单信息提不起兴趣?因为AI没有叙事的变化。 2024年ScalingLaw带来算力需求的非线性膨胀; 2025年CoT带来Tokens生成的非线性膨胀: 2026年记忆将带来内存需求的非线性膨胀。 1、现有大模型记忆的痛点:健忘(每次对话重置)、上下文限制、RAG局限。记忆的形式:文本记忆(上下文、RAG,作为prompt喂给模型是目前的主流);参数记忆(将经验改在模型参数里online/nestedlearning都是如此):潜在记忆(推理过程中的临时状态)记忆的功
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兆易创新
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-18 23:16:50
❗【天风电新】燃机产业链-博盈特焊交流要点-1218
🌟HRSG业务 1、产能布局:26H1、H2投运各4条,合计12条;已有工厂可建20条产线,新买土地如果全部用来建HRSG可以再建6条产线。继续扩产的节奏看26年初客户验厂和订单的情况。 2、扩产难度:必须安装重型吊车、找不到合适的现有厂房租赁,如果将轻型部件放在租赁厂房里做、运输也比较难实现。新建厂合计需要3-5年的时间。 3、客户情况:验厂条件是必须生产过HRSG的产品,第一家周期会比较长;西门子、三菱预计年初完成验厂。验厂、下单来自承包商,主机厂出认证。 4、价格:1条产线每年生产30个
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博盈特焊
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-16 22:04:47
【zz】人民币升值:国内罕见公开辩论背后的经济逻辑与展望
核心背景:人民币长期走弱与当前转折讨论 过去十年人民币整体呈贬值趋势,2021-2024 年三年间对美元累计贬值 13%-- 主要受房地产长期低迷、中美竞争加剧拖累经济,以及外资流入枯竭影响。 2025 年人民币对美元小幅上涨近 4%,但相对多数主要货币仍走弱(对欧元下跌 9%)。 国际清算银行数据显示,经价格调整后的人民币实际有效汇率,已接近 2011 年以来的最低水平 关键变化:国内对“人民币持续走弱政策的成本与收益”展开罕见公开辩论,越来越多经济学家和前央行官员认为,弱人民币已对消费者和整
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农业银行
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-15 13:25:24
【zz】东丽碳纤维涨价点评
12月12日,日本宣布将上调TORAYCA碳纤维及其预浸料、织物、层压板等中间产品的价格。涨幅在10%至20%之间,适用于2026年1月起发货的订单,主要基于成本上涨向下传导。 风电大型化已带来需求复苏,国内行业供需关系修复,近期百川显示全行业开工率接近80%,其中龙头吉林、神鹰已满产,宝旌、恒神、晓星七成以上,上海石化五成,其他仍较低。今年风电需求爆发,加渗透率提升,预计风电碳纤维需求同比增长70%以上,整体需求同比增长40%,预计明年风电装机同比小幅正增长,考虑到渗透继续提升,预计风电碳纤维
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吉林化纤
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-14 15:37:52
【北交所】苏轴股份调研更新
苏轴股份调研更新: 1.火箭这几年一直有供应,最新的订单是蓝箭航空,Q4下的,量不大,用在朱雀三号上,预计明年的量会比较大 2.公司是国内唯一定点单位,独供防务]G类的卫星、火箭,这几年军品占比一直15%-20%左右,后续还会提升,主要是星、弹、箭等 3.机器人已经过丅的验证,足部脚踝部的关节轴承,通过TP供,中大力德、双环这边RV轴承已经量产,明年机器人会明确贡献增量业绩,交叉滚子还在持续送样,绿d、中大力德、环动科技都有进展 4.过去5年连续营收净利双增,明年预计业绩继续双位数增长,明年会有
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苏轴股份
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-11 22:35:01
【zz】速递量化交易整改方案的核心内容如下:
速递量化交易整改方案的核心内容如下: 1. 交易速度限制:全市场将增加约200km的光纤时延,压缩机构的速度优势,减少因技术速度差异带来的不公平竞争。 2. 交易所端口共享:交易所托管的券商服务端口不再允许单个客户独占,需多个客户共用,限制量化机构使用极速交易机柜,可能需转向外部第三方托管。 3. 高频交易监管: 单账户每秒申报/撤单最高300笔,单日最高20000笔。 研究对高频交易收取更高的流量费和撤单费,增加交易成本。 4. 穿透式监管:要求量化交易账户备案并披露策略,加强对异常交易行为的
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农业银行
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-10 11:29:12
GEV 2025年投资者日简要(NO.72) 251210【中信军工】
1订单:燃机04至今已新签18GW合同(25前三季度和为19.6GW,单04预期大幅增长),预期截至25年底协定与积压订单合计达80GW,预计至28年底公司总积压订单将从1350亿美元提升至2000亿美元,电气化积压订单将从300亿美元翻倍至600亿美元。 2产能:预计至26年中燃机年交付能力至20GW,上修扩产预期至28年年产能达24GW(2GW的B&E级+2GW的F&H级),目前全部新设备产能已售罄至28年,29年可供销售的产能不足10GW。 3上修整体业绩指引,预计28年GEV总收入达52
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万泽股份
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-08 12:59:57
【华创机械】#强推新锐股份: 矿用工具龙头,商业航天刀具核心厂商
[礼物]【华创机械】#强推新锐股份: 矿用工具龙头,商业航天刀具核心厂商 #铜矿开采核心耗材。#长期能源电力化及AI需求爆发,铜需求大增且价格上涨;铜矿资本开支有望增长,新锐作为我国矿用工具龙头,相关工具主要用于全球铜矿等开采,公司有望深度受益。 #商业航天刀具核心厂商: 子公司株洲韦凯(近些年业绩高增)前瞻性卡位商业航天刀具赛道,其高端刀片适配航空航天领域高温合金、钛合金等难加工材料。该业务精准契合航天部件向高端化、精密化升级的产业趋势,将益于商业航天及高端制造国产替代的强劲需求,有望成为公司
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新锐股份
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-04 14:39:41
【zz】首华燃气今天大跌,是极好的加仓时点
首华燃气今天大跌,是极好的加仓时点 1、昨晚发布满足强赎条件提示公告(第10个交易日),加上昨天转债转股1.5亿面值,可能引发了量化上的抛压。 2、公司是否一定强赎?如果持续昨天的转股速度,转债余额下降到5亿以内,未必还会强赎。且转债余额下降,降低了未来抛压。 3、基本面角度,一周左右超过1亿的补贴会到账(26年还会持续),Q4传统旺季,单季度利润会创历史新高 4、目前公司产量接近290万方/日(年化超10亿),预计年底达到300万方/日以上(接近11亿),26年12亿方、27年15亿方产量确定
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首华燃气
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一路向北
2025-12-28 21:17:27
【兴森科技】国产算力H公司基本盘催化不断,海外链持续突破,双击之下存巨大预期差
【兴森科技】国产算力H公司基本盘催化不断,海外链持续突破,双击之下存巨大预期差 1、2026是昇腾大年,Q1/Q4将分别推出 950PR/950DT芯片,分别聚焦推理Prefil与推荐场景,以及强化推理 Decode 与训练能力。兴森是华为PCB,ABF载板和FCBGA核心供应商,其中30% 以上ABF载板的产能配套华为 #价值量测算:单块板300-400美金,单台服务器价值量2000-3000美金。按40万台测算,80亿人民币体量空间的市场 2、海外链持续突破。近期产业链消息,公司PCB在go
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【中信策略】从创新高的ETF看跨年品种选择
1)360个行业/主题ETF当中,39个在12月创了新高。老品种是通信和有色相关ETF,对应着北美AI基建和资源品逻辑,存量资金有共识但增量资金恐高且有分歧新品种是商业航天相关ETF(包括军工),属于市场震荡阶段活跃资金的进攻选择,与曾经的低空主题相近。无论是通信、有色还是商业航天,一个共通的特点是都代表了中美在下一代跨国界基础设施建设上的竞争,这是市场共识度最高的方向。 2)当然还有一些关注度开始提升,缺乏产业讨论热度,但默默上涨并在近期创年内新高的品种,如化工、工程机械等品种,这些方向代表了
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农业银行
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2025-12-26 09:27:30
【zz】# 华绿生物 大涨速评:最大预期差标的
华绿是一阶段的众兴。众兴菌业从金针菇到双孢菇再到冬虫夏草,目前开启第三曲线;华绿是从金针菇到鹿茸菇,目前开启第二曲线。 鹿茸菇是需求驱动的细分赛道,近年来席卷菌菇行业,因其优异的口感(丝滑脆爽、吸味性强)、适应性广(适配爆炒、火锅凉拌等多种形式)、储存方便(千品方便储存,进入C端家庭),市场规模快速打开,陆续替代茶树菇、海鲜菇、杏鲍菇等多个品类,形成降维打击。过去几年行业增速高双位数,但整体行业规模相较于前几大菌种还有很大的成长空间,目前市场供不应求。 相似双孢菇,鹿茸菇投资规模大,生产周期比金
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华绿生物
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2025-12-25 11:43:44
旭升集团:重大预期差,直供Space X,极度稀缺!
#直供SpaceX应用端、营收过亿。过去几年给Space X供应轻量化壳体(小锅盖终端),直接供应,A股极度稀缺,营收达数亿元,为保证供应链顺畅,近期该业务调整至泰国新厂,正处于重新认证谈判阶段,后续空间巨大; #商业航天应用端星辰大海。目前低轨卫星领域,美国处于卫星密集发射、下游应用爆发阶段,星链最新用户达到900多万(还在高速增长中),随着卫星发射数量的增加,数量有望进一步增加;在中国,星座开始部署,后续也将开启下游应用,公司凭借海外经验优势,在国内市场也有望取得领先身位。未来全球用户将上亿
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旭升集团
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【zz】领益智造点评1223:
1、立敏达35%股权已经收购完成,而不是拟收购,所以此次收购不存在任何不确定性。后续立敏达的少数股权,领益会通过发股方式陆续收购,实现100%并表。 2、立敏达技术实力不亚于英维克,是NV核心供应商中品类最全的国内标的,下一代Rubin和Rubin Ultra均有参与,目前在手英伟达订单十几亿,这些从英伟达和富联专家已经可以验证到。 3、上午回调主要是因为部分活跃资金兑现事件催化而离场,但其对于立敏达估值的认知严重不足。机构普遍反馈看好立敏达,至少值英维克一半市值,对领益整体市值看1800-20
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领益智造
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2025-12-22 21:39:30
领益智造:收购立敏达,获得NV稀缺商务资源20251222
事件:公司拟以8.75亿元价格现金收购其持有的立敏达35%股权,并通过表决权委托取得目标公司17.78%股权的表决权,合计控制目标公司52.78%表决权。交易完成后,立敏达将纳入公司合并报表范围。立敏达深耕AI服务器热管理,在企业级服务器热管理领域具备深厚的核心技术积累和丰富的行业经验,其主营业务包括服务器液冷快拆连接器 (UOD)、液冷歧管(Manifld)、单相液冷散热模组(服务器液冷板及光模块冷板)、相变液冷散热模组、服务器均热板(VC和3DVC)等热管理核心硬件产品,以及母线排(Busb
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领益智造
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2025-12-21 13:43:10
1221周观点:下一代模型范式与叙事的变化在于【记忆功能】
为什么近几个月市场对供应链加单信息提不起兴趣?因为AI没有叙事的变化。 2024年ScalingLaw带来算力需求的非线性膨胀; 2025年CoT带来Tokens生成的非线性膨胀: 2026年记忆将带来内存需求的非线性膨胀。 1、现有大模型记忆的痛点:健忘(每次对话重置)、上下文限制、RAG局限。记忆的形式:文本记忆(上下文、RAG,作为prompt喂给模型是目前的主流);参数记忆(将经验改在模型参数里online/nestedlearning都是如此):潜在记忆(推理过程中的临时状态)记忆的功
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兆易创新
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2025-12-18 23:16:50
❗【天风电新】燃机产业链-博盈特焊交流要点-1218
🌟HRSG业务 1、产能布局:26H1、H2投运各4条,合计12条;已有工厂可建20条产线,新买土地如果全部用来建HRSG可以再建6条产线。继续扩产的节奏看26年初客户验厂和订单的情况。 2、扩产难度:必须安装重型吊车、找不到合适的现有厂房租赁,如果将轻型部件放在租赁厂房里做、运输也比较难实现。新建厂合计需要3-5年的时间。 3、客户情况:验厂条件是必须生产过HRSG的产品,第一家周期会比较长;西门子、三菱预计年初完成验厂。验厂、下单来自承包商,主机厂出认证。 4、价格:1条产线每年生产30个
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博盈特焊
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一路向北
2025-12-16 22:04:47
【zz】人民币升值:国内罕见公开辩论背后的经济逻辑与展望
核心背景:人民币长期走弱与当前转折讨论 过去十年人民币整体呈贬值趋势,2021-2024 年三年间对美元累计贬值 13%-- 主要受房地产长期低迷、中美竞争加剧拖累经济,以及外资流入枯竭影响。 2025 年人民币对美元小幅上涨近 4%,但相对多数主要货币仍走弱(对欧元下跌 9%)。 国际清算银行数据显示,经价格调整后的人民币实际有效汇率,已接近 2011 年以来的最低水平 关键变化:国内对“人民币持续走弱政策的成本与收益”展开罕见公开辩论,越来越多经济学家和前央行官员认为,弱人民币已对消费者和整
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2025-12-15 13:25:24
【zz】东丽碳纤维涨价点评
12月12日,日本宣布将上调TORAYCA碳纤维及其预浸料、织物、层压板等中间产品的价格。涨幅在10%至20%之间,适用于2026年1月起发货的订单,主要基于成本上涨向下传导。 风电大型化已带来需求复苏,国内行业供需关系修复,近期百川显示全行业开工率接近80%,其中龙头吉林、神鹰已满产,宝旌、恒神、晓星七成以上,上海石化五成,其他仍较低。今年风电需求爆发,加渗透率提升,预计风电碳纤维需求同比增长70%以上,整体需求同比增长40%,预计明年风电装机同比小幅正增长,考虑到渗透继续提升,预计风电碳纤维
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吉林化纤
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2025-12-14 15:37:52
【北交所】苏轴股份调研更新
苏轴股份调研更新: 1.火箭这几年一直有供应,最新的订单是蓝箭航空,Q4下的,量不大,用在朱雀三号上,预计明年的量会比较大 2.公司是国内唯一定点单位,独供防务]G类的卫星、火箭,这几年军品占比一直15%-20%左右,后续还会提升,主要是星、弹、箭等 3.机器人已经过丅的验证,足部脚踝部的关节轴承,通过TP供,中大力德、双环这边RV轴承已经量产,明年机器人会明确贡献增量业绩,交叉滚子还在持续送样,绿d、中大力德、环动科技都有进展 4.过去5年连续营收净利双增,明年预计业绩继续双位数增长,明年会有
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苏轴股份
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【zz】速递量化交易整改方案的核心内容如下:
速递量化交易整改方案的核心内容如下: 1. 交易速度限制:全市场将增加约200km的光纤时延,压缩机构的速度优势,减少因技术速度差异带来的不公平竞争。 2. 交易所端口共享:交易所托管的券商服务端口不再允许单个客户独占,需多个客户共用,限制量化机构使用极速交易机柜,可能需转向外部第三方托管。 3. 高频交易监管: 单账户每秒申报/撤单最高300笔,单日最高20000笔。 研究对高频交易收取更高的流量费和撤单费,增加交易成本。 4. 穿透式监管:要求量化交易账户备案并披露策略,加强对异常交易行为的
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一路向北
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GEV 2025年投资者日简要(NO.72) 251210【中信军工】
1订单:燃机04至今已新签18GW合同(25前三季度和为19.6GW,单04预期大幅增长),预期截至25年底协定与积压订单合计达80GW,预计至28年底公司总积压订单将从1350亿美元提升至2000亿美元,电气化积压订单将从300亿美元翻倍至600亿美元。 2产能:预计至26年中燃机年交付能力至20GW,上修扩产预期至28年年产能达24GW(2GW的B&E级+2GW的F&H级),目前全部新设备产能已售罄至28年,29年可供销售的产能不足10GW。 3上修整体业绩指引,预计28年GEV总收入达52
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万泽股份
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一路向北
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【华创机械】#强推新锐股份: 矿用工具龙头,商业航天刀具核心厂商
[礼物]【华创机械】#强推新锐股份: 矿用工具龙头,商业航天刀具核心厂商 #铜矿开采核心耗材。#长期能源电力化及AI需求爆发,铜需求大增且价格上涨;铜矿资本开支有望增长,新锐作为我国矿用工具龙头,相关工具主要用于全球铜矿等开采,公司有望深度受益。 #商业航天刀具核心厂商: 子公司株洲韦凯(近些年业绩高增)前瞻性卡位商业航天刀具赛道,其高端刀片适配航空航天领域高温合金、钛合金等难加工材料。该业务精准契合航天部件向高端化、精密化升级的产业趋势,将益于商业航天及高端制造国产替代的强劲需求,有望成为公司
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新锐股份
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【zz】首华燃气今天大跌,是极好的加仓时点
首华燃气今天大跌,是极好的加仓时点 1、昨晚发布满足强赎条件提示公告(第10个交易日),加上昨天转债转股1.5亿面值,可能引发了量化上的抛压。 2、公司是否一定强赎?如果持续昨天的转股速度,转债余额下降到5亿以内,未必还会强赎。且转债余额下降,降低了未来抛压。 3、基本面角度,一周左右超过1亿的补贴会到账(26年还会持续),Q4传统旺季,单季度利润会创历史新高 4、目前公司产量接近290万方/日(年化超10亿),预计年底达到300万方/日以上(接近11亿),26年12亿方、27年15亿方产量确定
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一路向北
2025-12-28 21:17:27
【兴森科技】国产算力H公司基本盘催化不断,海外链持续突破,双击之下存巨大预期差
【兴森科技】国产算力H公司基本盘催化不断,海外链持续突破,双击之下存巨大预期差 1、2026是昇腾大年,Q1/Q4将分别推出 950PR/950DT芯片,分别聚焦推理Prefil与推荐场景,以及强化推理 Decode 与训练能力。兴森是华为PCB,ABF载板和FCBGA核心供应商,其中30% 以上ABF载板的产能配套华为 #价值量测算:单块板300-400美金,单台服务器价值量2000-3000美金。按40万台测算,80亿人民币体量空间的市场 2、海外链持续突破。近期产业链消息,公司PCB在go
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兴森科技
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-28 19:28:09
【中信策略】从创新高的ETF看跨年品种选择
1)360个行业/主题ETF当中,39个在12月创了新高。老品种是通信和有色相关ETF,对应着北美AI基建和资源品逻辑,存量资金有共识但增量资金恐高且有分歧新品种是商业航天相关ETF(包括军工),属于市场震荡阶段活跃资金的进攻选择,与曾经的低空主题相近。无论是通信、有色还是商业航天,一个共通的特点是都代表了中美在下一代跨国界基础设施建设上的竞争,这是市场共识度最高的方向。 2)当然还有一些关注度开始提升,缺乏产业讨论热度,但默默上涨并在近期创年内新高的品种,如化工、工程机械等品种,这些方向代表了
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农业银行
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-26 09:27:30
【zz】# 华绿生物 大涨速评:最大预期差标的
华绿是一阶段的众兴。众兴菌业从金针菇到双孢菇再到冬虫夏草,目前开启第三曲线;华绿是从金针菇到鹿茸菇,目前开启第二曲线。 鹿茸菇是需求驱动的细分赛道,近年来席卷菌菇行业,因其优异的口感(丝滑脆爽、吸味性强)、适应性广(适配爆炒、火锅凉拌等多种形式)、储存方便(千品方便储存,进入C端家庭),市场规模快速打开,陆续替代茶树菇、海鲜菇、杏鲍菇等多个品类,形成降维打击。过去几年行业增速高双位数,但整体行业规模相较于前几大菌种还有很大的成长空间,目前市场供不应求。 相似双孢菇,鹿茸菇投资规模大,生产周期比金
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华绿生物
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-25 11:43:44
旭升集团:重大预期差,直供Space X,极度稀缺!
#直供SpaceX应用端、营收过亿。过去几年给Space X供应轻量化壳体(小锅盖终端),直接供应,A股极度稀缺,营收达数亿元,为保证供应链顺畅,近期该业务调整至泰国新厂,正处于重新认证谈判阶段,后续空间巨大; #商业航天应用端星辰大海。目前低轨卫星领域,美国处于卫星密集发射、下游应用爆发阶段,星链最新用户达到900多万(还在高速增长中),随着卫星发射数量的增加,数量有望进一步增加;在中国,星座开始部署,后续也将开启下游应用,公司凭借海外经验优势,在国内市场也有望取得领先身位。未来全球用户将上亿
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旭升集团
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-23 17:41:11
【zz】领益智造点评1223:
1、立敏达35%股权已经收购完成,而不是拟收购,所以此次收购不存在任何不确定性。后续立敏达的少数股权,领益会通过发股方式陆续收购,实现100%并表。 2、立敏达技术实力不亚于英维克,是NV核心供应商中品类最全的国内标的,下一代Rubin和Rubin Ultra均有参与,目前在手英伟达订单十几亿,这些从英伟达和富联专家已经可以验证到。 3、上午回调主要是因为部分活跃资金兑现事件催化而离场,但其对于立敏达估值的认知严重不足。机构普遍反馈看好立敏达,至少值英维克一半市值,对领益整体市值看1800-20
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领益智造
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-22 21:39:30
领益智造:收购立敏达,获得NV稀缺商务资源20251222
事件:公司拟以8.75亿元价格现金收购其持有的立敏达35%股权,并通过表决权委托取得目标公司17.78%股权的表决权,合计控制目标公司52.78%表决权。交易完成后,立敏达将纳入公司合并报表范围。立敏达深耕AI服务器热管理,在企业级服务器热管理领域具备深厚的核心技术积累和丰富的行业经验,其主营业务包括服务器液冷快拆连接器 (UOD)、液冷歧管(Manifld)、单相液冷散热模组(服务器液冷板及光模块冷板)、相变液冷散热模组、服务器均热板(VC和3DVC)等热管理核心硬件产品,以及母线排(Busb
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领益智造
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-21 13:43:10
1221周观点:下一代模型范式与叙事的变化在于【记忆功能】
为什么近几个月市场对供应链加单信息提不起兴趣?因为AI没有叙事的变化。 2024年ScalingLaw带来算力需求的非线性膨胀; 2025年CoT带来Tokens生成的非线性膨胀: 2026年记忆将带来内存需求的非线性膨胀。 1、现有大模型记忆的痛点:健忘(每次对话重置)、上下文限制、RAG局限。记忆的形式:文本记忆(上下文、RAG,作为prompt喂给模型是目前的主流);参数记忆(将经验改在模型参数里online/nestedlearning都是如此):潜在记忆(推理过程中的临时状态)记忆的功
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兆易创新
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一路向北
2025-12-18 23:16:50
❗【天风电新】燃机产业链-博盈特焊交流要点-1218
🌟HRSG业务 1、产能布局:26H1、H2投运各4条,合计12条;已有工厂可建20条产线,新买土地如果全部用来建HRSG可以再建6条产线。继续扩产的节奏看26年初客户验厂和订单的情况。 2、扩产难度:必须安装重型吊车、找不到合适的现有厂房租赁,如果将轻型部件放在租赁厂房里做、运输也比较难实现。新建厂合计需要3-5年的时间。 3、客户情况:验厂条件是必须生产过HRSG的产品,第一家周期会比较长;西门子、三菱预计年初完成验厂。验厂、下单来自承包商,主机厂出认证。 4、价格:1条产线每年生产30个
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博盈特焊
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-16 22:04:47
【zz】人民币升值:国内罕见公开辩论背后的经济逻辑与展望
核心背景:人民币长期走弱与当前转折讨论 过去十年人民币整体呈贬值趋势,2021-2024 年三年间对美元累计贬值 13%-- 主要受房地产长期低迷、中美竞争加剧拖累经济,以及外资流入枯竭影响。 2025 年人民币对美元小幅上涨近 4%,但相对多数主要货币仍走弱(对欧元下跌 9%)。 国际清算银行数据显示,经价格调整后的人民币实际有效汇率,已接近 2011 年以来的最低水平 关键变化:国内对“人民币持续走弱政策的成本与收益”展开罕见公开辩论,越来越多经济学家和前央行官员认为,弱人民币已对消费者和整
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农业银行
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-15 13:25:24
【zz】东丽碳纤维涨价点评
12月12日,日本宣布将上调TORAYCA碳纤维及其预浸料、织物、层压板等中间产品的价格。涨幅在10%至20%之间,适用于2026年1月起发货的订单,主要基于成本上涨向下传导。 风电大型化已带来需求复苏,国内行业供需关系修复,近期百川显示全行业开工率接近80%,其中龙头吉林、神鹰已满产,宝旌、恒神、晓星七成以上,上海石化五成,其他仍较低。今年风电需求爆发,加渗透率提升,预计风电碳纤维需求同比增长70%以上,整体需求同比增长40%,预计明年风电装机同比小幅正增长,考虑到渗透继续提升,预计风电碳纤维
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吉林化纤
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-14 15:37:52
【北交所】苏轴股份调研更新
苏轴股份调研更新: 1.火箭这几年一直有供应,最新的订单是蓝箭航空,Q4下的,量不大,用在朱雀三号上,预计明年的量会比较大 2.公司是国内唯一定点单位,独供防务]G类的卫星、火箭,这几年军品占比一直15%-20%左右,后续还会提升,主要是星、弹、箭等 3.机器人已经过丅的验证,足部脚踝部的关节轴承,通过TP供,中大力德、双环这边RV轴承已经量产,明年机器人会明确贡献增量业绩,交叉滚子还在持续送样,绿d、中大力德、环动科技都有进展 4.过去5年连续营收净利双增,明年预计业绩继续双位数增长,明年会有
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苏轴股份
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-11 22:35:01
【zz】速递量化交易整改方案的核心内容如下:
速递量化交易整改方案的核心内容如下: 1. 交易速度限制:全市场将增加约200km的光纤时延,压缩机构的速度优势,减少因技术速度差异带来的不公平竞争。 2. 交易所端口共享:交易所托管的券商服务端口不再允许单个客户独占,需多个客户共用,限制量化机构使用极速交易机柜,可能需转向外部第三方托管。 3. 高频交易监管: 单账户每秒申报/撤单最高300笔,单日最高20000笔。 研究对高频交易收取更高的流量费和撤单费,增加交易成本。 4. 穿透式监管:要求量化交易账户备案并披露策略,加强对异常交易行为的
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农业银行
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-10 11:29:12
GEV 2025年投资者日简要(NO.72) 251210【中信军工】
1订单:燃机04至今已新签18GW合同(25前三季度和为19.6GW,单04预期大幅增长),预期截至25年底协定与积压订单合计达80GW,预计至28年底公司总积压订单将从1350亿美元提升至2000亿美元,电气化积压订单将从300亿美元翻倍至600亿美元。 2产能:预计至26年中燃机年交付能力至20GW,上修扩产预期至28年年产能达24GW(2GW的B&E级+2GW的F&H级),目前全部新设备产能已售罄至28年,29年可供销售的产能不足10GW。 3上修整体业绩指引,预计28年GEV总收入达52
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万泽股份
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一路向北
2025-12-08 12:59:57
【华创机械】#强推新锐股份: 矿用工具龙头,商业航天刀具核心厂商
[礼物]【华创机械】#强推新锐股份: 矿用工具龙头,商业航天刀具核心厂商 #铜矿开采核心耗材。#长期能源电力化及AI需求爆发,铜需求大增且价格上涨;铜矿资本开支有望增长,新锐作为我国矿用工具龙头,相关工具主要用于全球铜矿等开采,公司有望深度受益。 #商业航天刀具核心厂商: 子公司株洲韦凯(近些年业绩高增)前瞻性卡位商业航天刀具赛道,其高端刀片适配航空航天领域高温合金、钛合金等难加工材料。该业务精准契合航天部件向高端化、精密化升级的产业趋势,将益于商业航天及高端制造国产替代的强劲需求,有望成为公司
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新锐股份
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一路向北
2025-12-04 14:39:41
【zz】首华燃气今天大跌,是极好的加仓时点
首华燃气今天大跌,是极好的加仓时点 1、昨晚发布满足强赎条件提示公告(第10个交易日),加上昨天转债转股1.5亿面值,可能引发了量化上的抛压。 2、公司是否一定强赎?如果持续昨天的转股速度,转债余额下降到5亿以内,未必还会强赎。且转债余额下降,降低了未来抛压。 3、基本面角度,一周左右超过1亿的补贴会到账(26年还会持续),Q4传统旺季,单季度利润会创历史新高 4、目前公司产量接近290万方/日(年化超10亿),预计年底达到300万方/日以上(接近11亿),26年12亿方、27年15亿方产量确定
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首华燃气
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一路向北
2025-12-28 21:17:27
【兴森科技】国产算力H公司基本盘催化不断,海外链持续突破,双击之下存巨大预期差
【兴森科技】国产算力H公司基本盘催化不断,海外链持续突破,双击之下存巨大预期差 1、2026是昇腾大年,Q1/Q4将分别推出 950PR/950DT芯片,分别聚焦推理Prefil与推荐场景,以及强化推理 Decode 与训练能力。兴森是华为PCB,ABF载板和FCBGA核心供应商,其中30% 以上ABF载板的产能配套华为 #价值量测算:单块板300-400美金,单台服务器价值量2000-3000美金。按40万台测算,80亿人民币体量空间的市场 2、海外链持续突破。近期产业链消息,公司PCB在go
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【中信策略】从创新高的ETF看跨年品种选择
1)360个行业/主题ETF当中,39个在12月创了新高。老品种是通信和有色相关ETF,对应着北美AI基建和资源品逻辑,存量资金有共识但增量资金恐高且有分歧新品种是商业航天相关ETF(包括军工),属于市场震荡阶段活跃资金的进攻选择,与曾经的低空主题相近。无论是通信、有色还是商业航天,一个共通的特点是都代表了中美在下一代跨国界基础设施建设上的竞争,这是市场共识度最高的方向。 2)当然还有一些关注度开始提升,缺乏产业讨论热度,但默默上涨并在近期创年内新高的品种,如化工、工程机械等品种,这些方向代表了
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农业银行
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2025-12-26 09:27:30
【zz】# 华绿生物 大涨速评:最大预期差标的
华绿是一阶段的众兴。众兴菌业从金针菇到双孢菇再到冬虫夏草,目前开启第三曲线;华绿是从金针菇到鹿茸菇,目前开启第二曲线。 鹿茸菇是需求驱动的细分赛道,近年来席卷菌菇行业,因其优异的口感(丝滑脆爽、吸味性强)、适应性广(适配爆炒、火锅凉拌等多种形式)、储存方便(千品方便储存,进入C端家庭),市场规模快速打开,陆续替代茶树菇、海鲜菇、杏鲍菇等多个品类,形成降维打击。过去几年行业增速高双位数,但整体行业规模相较于前几大菌种还有很大的成长空间,目前市场供不应求。 相似双孢菇,鹿茸菇投资规模大,生产周期比金
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华绿生物
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2025-12-25 11:43:44
旭升集团:重大预期差,直供Space X,极度稀缺!
#直供SpaceX应用端、营收过亿。过去几年给Space X供应轻量化壳体(小锅盖终端),直接供应,A股极度稀缺,营收达数亿元,为保证供应链顺畅,近期该业务调整至泰国新厂,正处于重新认证谈判阶段,后续空间巨大; #商业航天应用端星辰大海。目前低轨卫星领域,美国处于卫星密集发射、下游应用爆发阶段,星链最新用户达到900多万(还在高速增长中),随着卫星发射数量的增加,数量有望进一步增加;在中国,星座开始部署,后续也将开启下游应用,公司凭借海外经验优势,在国内市场也有望取得领先身位。未来全球用户将上亿
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【zz】领益智造点评1223:
1、立敏达35%股权已经收购完成,而不是拟收购,所以此次收购不存在任何不确定性。后续立敏达的少数股权,领益会通过发股方式陆续收购,实现100%并表。 2、立敏达技术实力不亚于英维克,是NV核心供应商中品类最全的国内标的,下一代Rubin和Rubin Ultra均有参与,目前在手英伟达订单十几亿,这些从英伟达和富联专家已经可以验证到。 3、上午回调主要是因为部分活跃资金兑现事件催化而离场,但其对于立敏达估值的认知严重不足。机构普遍反馈看好立敏达,至少值英维克一半市值,对领益整体市值看1800-20
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领益智造:收购立敏达,获得NV稀缺商务资源20251222
事件:公司拟以8.75亿元价格现金收购其持有的立敏达35%股权,并通过表决权委托取得目标公司17.78%股权的表决权,合计控制目标公司52.78%表决权。交易完成后,立敏达将纳入公司合并报表范围。立敏达深耕AI服务器热管理,在企业级服务器热管理领域具备深厚的核心技术积累和丰富的行业经验,其主营业务包括服务器液冷快拆连接器 (UOD)、液冷歧管(Manifld)、单相液冷散热模组(服务器液冷板及光模块冷板)、相变液冷散热模组、服务器均热板(VC和3DVC)等热管理核心硬件产品,以及母线排(Busb
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1221周观点:下一代模型范式与叙事的变化在于【记忆功能】
为什么近几个月市场对供应链加单信息提不起兴趣?因为AI没有叙事的变化。 2024年ScalingLaw带来算力需求的非线性膨胀; 2025年CoT带来Tokens生成的非线性膨胀: 2026年记忆将带来内存需求的非线性膨胀。 1、现有大模型记忆的痛点:健忘(每次对话重置)、上下文限制、RAG局限。记忆的形式:文本记忆(上下文、RAG,作为prompt喂给模型是目前的主流);参数记忆(将经验改在模型参数里online/nestedlearning都是如此):潜在记忆(推理过程中的临时状态)记忆的功
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❗【天风电新】燃机产业链-博盈特焊交流要点-1218
🌟HRSG业务 1、产能布局:26H1、H2投运各4条,合计12条;已有工厂可建20条产线,新买土地如果全部用来建HRSG可以再建6条产线。继续扩产的节奏看26年初客户验厂和订单的情况。 2、扩产难度:必须安装重型吊车、找不到合适的现有厂房租赁,如果将轻型部件放在租赁厂房里做、运输也比较难实现。新建厂合计需要3-5年的时间。 3、客户情况:验厂条件是必须生产过HRSG的产品,第一家周期会比较长;西门子、三菱预计年初完成验厂。验厂、下单来自承包商,主机厂出认证。 4、价格:1条产线每年生产30个
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博盈特焊
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【zz】人民币升值:国内罕见公开辩论背后的经济逻辑与展望
核心背景:人民币长期走弱与当前转折讨论 过去十年人民币整体呈贬值趋势,2021-2024 年三年间对美元累计贬值 13%-- 主要受房地产长期低迷、中美竞争加剧拖累经济,以及外资流入枯竭影响。 2025 年人民币对美元小幅上涨近 4%,但相对多数主要货币仍走弱(对欧元下跌 9%)。 国际清算银行数据显示,经价格调整后的人民币实际有效汇率,已接近 2011 年以来的最低水平 关键变化:国内对“人民币持续走弱政策的成本与收益”展开罕见公开辩论,越来越多经济学家和前央行官员认为,弱人民币已对消费者和整
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2025-12-15 13:25:24
【zz】东丽碳纤维涨价点评
12月12日,日本宣布将上调TORAYCA碳纤维及其预浸料、织物、层压板等中间产品的价格。涨幅在10%至20%之间,适用于2026年1月起发货的订单,主要基于成本上涨向下传导。 风电大型化已带来需求复苏,国内行业供需关系修复,近期百川显示全行业开工率接近80%,其中龙头吉林、神鹰已满产,宝旌、恒神、晓星七成以上,上海石化五成,其他仍较低。今年风电需求爆发,加渗透率提升,预计风电碳纤维需求同比增长70%以上,整体需求同比增长40%,预计明年风电装机同比小幅正增长,考虑到渗透继续提升,预计风电碳纤维
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吉林化纤
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2025-12-14 15:37:52
【北交所】苏轴股份调研更新
苏轴股份调研更新: 1.火箭这几年一直有供应,最新的订单是蓝箭航空,Q4下的,量不大,用在朱雀三号上,预计明年的量会比较大 2.公司是国内唯一定点单位,独供防务]G类的卫星、火箭,这几年军品占比一直15%-20%左右,后续还会提升,主要是星、弹、箭等 3.机器人已经过丅的验证,足部脚踝部的关节轴承,通过TP供,中大力德、双环这边RV轴承已经量产,明年机器人会明确贡献增量业绩,交叉滚子还在持续送样,绿d、中大力德、环动科技都有进展 4.过去5年连续营收净利双增,明年预计业绩继续双位数增长,明年会有
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【zz】速递量化交易整改方案的核心内容如下:
速递量化交易整改方案的核心内容如下: 1. 交易速度限制:全市场将增加约200km的光纤时延,压缩机构的速度优势,减少因技术速度差异带来的不公平竞争。 2. 交易所端口共享:交易所托管的券商服务端口不再允许单个客户独占,需多个客户共用,限制量化机构使用极速交易机柜,可能需转向外部第三方托管。 3. 高频交易监管: 单账户每秒申报/撤单最高300笔,单日最高20000笔。 研究对高频交易收取更高的流量费和撤单费,增加交易成本。 4. 穿透式监管:要求量化交易账户备案并披露策略,加强对异常交易行为的
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一路向北
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GEV 2025年投资者日简要(NO.72) 251210【中信军工】
1订单:燃机04至今已新签18GW合同(25前三季度和为19.6GW,单04预期大幅增长),预期截至25年底协定与积压订单合计达80GW,预计至28年底公司总积压订单将从1350亿美元提升至2000亿美元,电气化积压订单将从300亿美元翻倍至600亿美元。 2产能:预计至26年中燃机年交付能力至20GW,上修扩产预期至28年年产能达24GW(2GW的B&E级+2GW的F&H级),目前全部新设备产能已售罄至28年,29年可供销售的产能不足10GW。 3上修整体业绩指引,预计28年GEV总收入达52
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【华创机械】#强推新锐股份: 矿用工具龙头,商业航天刀具核心厂商
[礼物]【华创机械】#强推新锐股份: 矿用工具龙头,商业航天刀具核心厂商 #铜矿开采核心耗材。#长期能源电力化及AI需求爆发,铜需求大增且价格上涨;铜矿资本开支有望增长,新锐作为我国矿用工具龙头,相关工具主要用于全球铜矿等开采,公司有望深度受益。 #商业航天刀具核心厂商: 子公司株洲韦凯(近些年业绩高增)前瞻性卡位商业航天刀具赛道,其高端刀片适配航空航天领域高温合金、钛合金等难加工材料。该业务精准契合航天部件向高端化、精密化升级的产业趋势,将益于商业航天及高端制造国产替代的强劲需求,有望成为公司
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【zz】首华燃气今天大跌,是极好的加仓时点
首华燃气今天大跌,是极好的加仓时点 1、昨晚发布满足强赎条件提示公告(第10个交易日),加上昨天转债转股1.5亿面值,可能引发了量化上的抛压。 2、公司是否一定强赎?如果持续昨天的转股速度,转债余额下降到5亿以内,未必还会强赎。且转债余额下降,降低了未来抛压。 3、基本面角度,一周左右超过1亿的补贴会到账(26年还会持续),Q4传统旺季,单季度利润会创历史新高 4、目前公司产量接近290万方/日(年化超10亿),预计年底达到300万方/日以上(接近11亿),26年12亿方、27年15亿方产量确定
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【兴森科技】国产算力H公司基本盘催化不断,海外链持续突破,双击之下存巨大预期差
【兴森科技】国产算力H公司基本盘催化不断,海外链持续突破,双击之下存巨大预期差 1、2026是昇腾大年,Q1/Q4将分别推出 950PR/950DT芯片,分别聚焦推理Prefil与推荐场景,以及强化推理 Decode 与训练能力。兴森是华为PCB,ABF载板和FCBGA核心供应商,其中30% 以上ABF载板的产能配套华为 #价值量测算:单块板300-400美金,单台服务器价值量2000-3000美金。按40万台测算,80亿人民币体量空间的市场 2、海外链持续突破。近期产业链消息,公司PCB在go
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兴森科技
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-28 19:28:09
【中信策略】从创新高的ETF看跨年品种选择
1)360个行业/主题ETF当中,39个在12月创了新高。老品种是通信和有色相关ETF,对应着北美AI基建和资源品逻辑,存量资金有共识但增量资金恐高且有分歧新品种是商业航天相关ETF(包括军工),属于市场震荡阶段活跃资金的进攻选择,与曾经的低空主题相近。无论是通信、有色还是商业航天,一个共通的特点是都代表了中美在下一代跨国界基础设施建设上的竞争,这是市场共识度最高的方向。 2)当然还有一些关注度开始提升,缺乏产业讨论热度,但默默上涨并在近期创年内新高的品种,如化工、工程机械等品种,这些方向代表了
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农业银行
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-26 09:27:30
【zz】# 华绿生物 大涨速评:最大预期差标的
华绿是一阶段的众兴。众兴菌业从金针菇到双孢菇再到冬虫夏草,目前开启第三曲线;华绿是从金针菇到鹿茸菇,目前开启第二曲线。 鹿茸菇是需求驱动的细分赛道,近年来席卷菌菇行业,因其优异的口感(丝滑脆爽、吸味性强)、适应性广(适配爆炒、火锅凉拌等多种形式)、储存方便(千品方便储存,进入C端家庭),市场规模快速打开,陆续替代茶树菇、海鲜菇、杏鲍菇等多个品类,形成降维打击。过去几年行业增速高双位数,但整体行业规模相较于前几大菌种还有很大的成长空间,目前市场供不应求。 相似双孢菇,鹿茸菇投资规模大,生产周期比金
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华绿生物
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-25 11:43:44
旭升集团:重大预期差,直供Space X,极度稀缺!
#直供SpaceX应用端、营收过亿。过去几年给Space X供应轻量化壳体(小锅盖终端),直接供应,A股极度稀缺,营收达数亿元,为保证供应链顺畅,近期该业务调整至泰国新厂,正处于重新认证谈判阶段,后续空间巨大; #商业航天应用端星辰大海。目前低轨卫星领域,美国处于卫星密集发射、下游应用爆发阶段,星链最新用户达到900多万(还在高速增长中),随着卫星发射数量的增加,数量有望进一步增加;在中国,星座开始部署,后续也将开启下游应用,公司凭借海外经验优势,在国内市场也有望取得领先身位。未来全球用户将上亿
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旭升集团
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-23 17:41:11
【zz】领益智造点评1223:
1、立敏达35%股权已经收购完成,而不是拟收购,所以此次收购不存在任何不确定性。后续立敏达的少数股权,领益会通过发股方式陆续收购,实现100%并表。 2、立敏达技术实力不亚于英维克,是NV核心供应商中品类最全的国内标的,下一代Rubin和Rubin Ultra均有参与,目前在手英伟达订单十几亿,这些从英伟达和富联专家已经可以验证到。 3、上午回调主要是因为部分活跃资金兑现事件催化而离场,但其对于立敏达估值的认知严重不足。机构普遍反馈看好立敏达,至少值英维克一半市值,对领益整体市值看1800-20
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领益智造
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-22 21:39:30
领益智造:收购立敏达,获得NV稀缺商务资源20251222
事件:公司拟以8.75亿元价格现金收购其持有的立敏达35%股权,并通过表决权委托取得目标公司17.78%股权的表决权,合计控制目标公司52.78%表决权。交易完成后,立敏达将纳入公司合并报表范围。立敏达深耕AI服务器热管理,在企业级服务器热管理领域具备深厚的核心技术积累和丰富的行业经验,其主营业务包括服务器液冷快拆连接器 (UOD)、液冷歧管(Manifld)、单相液冷散热模组(服务器液冷板及光模块冷板)、相变液冷散热模组、服务器均热板(VC和3DVC)等热管理核心硬件产品,以及母线排(Busb
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领益智造
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-21 13:43:10
1221周观点:下一代模型范式与叙事的变化在于【记忆功能】
为什么近几个月市场对供应链加单信息提不起兴趣?因为AI没有叙事的变化。 2024年ScalingLaw带来算力需求的非线性膨胀; 2025年CoT带来Tokens生成的非线性膨胀: 2026年记忆将带来内存需求的非线性膨胀。 1、现有大模型记忆的痛点:健忘(每次对话重置)、上下文限制、RAG局限。记忆的形式:文本记忆(上下文、RAG,作为prompt喂给模型是目前的主流);参数记忆(将经验改在模型参数里online/nestedlearning都是如此):潜在记忆(推理过程中的临时状态)记忆的功
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兆易创新
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-18 23:16:50
❗【天风电新】燃机产业链-博盈特焊交流要点-1218
🌟HRSG业务 1、产能布局:26H1、H2投运各4条,合计12条;已有工厂可建20条产线,新买土地如果全部用来建HRSG可以再建6条产线。继续扩产的节奏看26年初客户验厂和订单的情况。 2、扩产难度:必须安装重型吊车、找不到合适的现有厂房租赁,如果将轻型部件放在租赁厂房里做、运输也比较难实现。新建厂合计需要3-5年的时间。 3、客户情况:验厂条件是必须生产过HRSG的产品,第一家周期会比较长;西门子、三菱预计年初完成验厂。验厂、下单来自承包商,主机厂出认证。 4、价格:1条产线每年生产30个
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博盈特焊
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-16 22:04:47
【zz】人民币升值:国内罕见公开辩论背后的经济逻辑与展望
核心背景:人民币长期走弱与当前转折讨论 过去十年人民币整体呈贬值趋势,2021-2024 年三年间对美元累计贬值 13%-- 主要受房地产长期低迷、中美竞争加剧拖累经济,以及外资流入枯竭影响。 2025 年人民币对美元小幅上涨近 4%,但相对多数主要货币仍走弱(对欧元下跌 9%)。 国际清算银行数据显示,经价格调整后的人民币实际有效汇率,已接近 2011 年以来的最低水平 关键变化:国内对“人民币持续走弱政策的成本与收益”展开罕见公开辩论,越来越多经济学家和前央行官员认为,弱人民币已对消费者和整
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农业银行
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-15 13:25:24
【zz】东丽碳纤维涨价点评
12月12日,日本宣布将上调TORAYCA碳纤维及其预浸料、织物、层压板等中间产品的价格。涨幅在10%至20%之间,适用于2026年1月起发货的订单,主要基于成本上涨向下传导。 风电大型化已带来需求复苏,国内行业供需关系修复,近期百川显示全行业开工率接近80%,其中龙头吉林、神鹰已满产,宝旌、恒神、晓星七成以上,上海石化五成,其他仍较低。今年风电需求爆发,加渗透率提升,预计风电碳纤维需求同比增长70%以上,整体需求同比增长40%,预计明年风电装机同比小幅正增长,考虑到渗透继续提升,预计风电碳纤维
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吉林化纤
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-14 15:37:52
【北交所】苏轴股份调研更新
苏轴股份调研更新: 1.火箭这几年一直有供应,最新的订单是蓝箭航空,Q4下的,量不大,用在朱雀三号上,预计明年的量会比较大 2.公司是国内唯一定点单位,独供防务]G类的卫星、火箭,这几年军品占比一直15%-20%左右,后续还会提升,主要是星、弹、箭等 3.机器人已经过丅的验证,足部脚踝部的关节轴承,通过TP供,中大力德、双环这边RV轴承已经量产,明年机器人会明确贡献增量业绩,交叉滚子还在持续送样,绿d、中大力德、环动科技都有进展 4.过去5年连续营收净利双增,明年预计业绩继续双位数增长,明年会有
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苏轴股份
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-11 22:35:01
【zz】速递量化交易整改方案的核心内容如下:
速递量化交易整改方案的核心内容如下: 1. 交易速度限制:全市场将增加约200km的光纤时延,压缩机构的速度优势,减少因技术速度差异带来的不公平竞争。 2. 交易所端口共享:交易所托管的券商服务端口不再允许单个客户独占,需多个客户共用,限制量化机构使用极速交易机柜,可能需转向外部第三方托管。 3. 高频交易监管: 单账户每秒申报/撤单最高300笔,单日最高20000笔。 研究对高频交易收取更高的流量费和撤单费,增加交易成本。 4. 穿透式监管:要求量化交易账户备案并披露策略,加强对异常交易行为的
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农业银行
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-10 11:29:12
GEV 2025年投资者日简要(NO.72) 251210【中信军工】
1订单:燃机04至今已新签18GW合同(25前三季度和为19.6GW,单04预期大幅增长),预期截至25年底协定与积压订单合计达80GW,预计至28年底公司总积压订单将从1350亿美元提升至2000亿美元,电气化积压订单将从300亿美元翻倍至600亿美元。 2产能:预计至26年中燃机年交付能力至20GW,上修扩产预期至28年年产能达24GW(2GW的B&E级+2GW的F&H级),目前全部新设备产能已售罄至28年,29年可供销售的产能不足10GW。 3上修整体业绩指引,预计28年GEV总收入达52
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万泽股份
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-08 12:59:57
【华创机械】#强推新锐股份: 矿用工具龙头,商业航天刀具核心厂商
[礼物]【华创机械】#强推新锐股份: 矿用工具龙头,商业航天刀具核心厂商 #铜矿开采核心耗材。#长期能源电力化及AI需求爆发,铜需求大增且价格上涨;铜矿资本开支有望增长,新锐作为我国矿用工具龙头,相关工具主要用于全球铜矿等开采,公司有望深度受益。 #商业航天刀具核心厂商: 子公司株洲韦凯(近些年业绩高增)前瞻性卡位商业航天刀具赛道,其高端刀片适配航空航天领域高温合金、钛合金等难加工材料。该业务精准契合航天部件向高端化、精密化升级的产业趋势,将益于商业航天及高端制造国产替代的强劲需求,有望成为公司
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新锐股份
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-04 14:39:41
【zz】首华燃气今天大跌,是极好的加仓时点
首华燃气今天大跌,是极好的加仓时点 1、昨晚发布满足强赎条件提示公告(第10个交易日),加上昨天转债转股1.5亿面值,可能引发了量化上的抛压。 2、公司是否一定强赎?如果持续昨天的转股速度,转债余额下降到5亿以内,未必还会强赎。且转债余额下降,降低了未来抛压。 3、基本面角度,一周左右超过1亿的补贴会到账(26年还会持续),Q4传统旺季,单季度利润会创历史新高 4、目前公司产量接近290万方/日(年化超10亿),预计年底达到300万方/日以上(接近11亿),26年12亿方、27年15亿方产量确定
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首华燃气
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听风的韭菜
一路向北
2025-12-28 21:17:27
【兴森科技】国产算力H公司基本盘催化不断,海外链持续突破,双击之下存巨大预期差
【兴森科技】国产算力H公司基本盘催化不断,海外链持续突破,双击之下存巨大预期差 1、2026是昇腾大年,Q1/Q4将分别推出 950PR/950DT芯片,分别聚焦推理Prefil与推荐场景,以及强化推理 Decode 与训练能力。兴森是华为PCB,ABF载板和FCBGA核心供应商,其中30% 以上ABF载板的产能配套华为 #价值量测算:单块板300-400美金,单台服务器价值量2000-3000美金。按40万台测算,80亿人民币体量空间的市场 2、海外链持续突破。近期产业链消息,公司PCB在go
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2025-12-28 19:28:09
【中信策略】从创新高的ETF看跨年品种选择
1)360个行业/主题ETF当中,39个在12月创了新高。老品种是通信和有色相关ETF,对应着北美AI基建和资源品逻辑,存量资金有共识但增量资金恐高且有分歧新品种是商业航天相关ETF(包括军工),属于市场震荡阶段活跃资金的进攻选择,与曾经的低空主题相近。无论是通信、有色还是商业航天,一个共通的特点是都代表了中美在下一代跨国界基础设施建设上的竞争,这是市场共识度最高的方向。 2)当然还有一些关注度开始提升,缺乏产业讨论热度,但默默上涨并在近期创年内新高的品种,如化工、工程机械等品种,这些方向代表了
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农业银行
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2025-12-26 09:27:30
【zz】# 华绿生物 大涨速评:最大预期差标的
华绿是一阶段的众兴。众兴菌业从金针菇到双孢菇再到冬虫夏草,目前开启第三曲线;华绿是从金针菇到鹿茸菇,目前开启第二曲线。 鹿茸菇是需求驱动的细分赛道,近年来席卷菌菇行业,因其优异的口感(丝滑脆爽、吸味性强)、适应性广(适配爆炒、火锅凉拌等多种形式)、储存方便(千品方便储存,进入C端家庭),市场规模快速打开,陆续替代茶树菇、海鲜菇、杏鲍菇等多个品类,形成降维打击。过去几年行业增速高双位数,但整体行业规模相较于前几大菌种还有很大的成长空间,目前市场供不应求。 相似双孢菇,鹿茸菇投资规模大,生产周期比金
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华绿生物
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2025-12-25 11:43:44
旭升集团:重大预期差,直供Space X,极度稀缺!
#直供SpaceX应用端、营收过亿。过去几年给Space X供应轻量化壳体(小锅盖终端),直接供应,A股极度稀缺,营收达数亿元,为保证供应链顺畅,近期该业务调整至泰国新厂,正处于重新认证谈判阶段,后续空间巨大; #商业航天应用端星辰大海。目前低轨卫星领域,美国处于卫星密集发射、下游应用爆发阶段,星链最新用户达到900多万(还在高速增长中),随着卫星发射数量的增加,数量有望进一步增加;在中国,星座开始部署,后续也将开启下游应用,公司凭借海外经验优势,在国内市场也有望取得领先身位。未来全球用户将上亿
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旭升集团
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【zz】领益智造点评1223:
1、立敏达35%股权已经收购完成,而不是拟收购,所以此次收购不存在任何不确定性。后续立敏达的少数股权,领益会通过发股方式陆续收购,实现100%并表。 2、立敏达技术实力不亚于英维克,是NV核心供应商中品类最全的国内标的,下一代Rubin和Rubin Ultra均有参与,目前在手英伟达订单十几亿,这些从英伟达和富联专家已经可以验证到。 3、上午回调主要是因为部分活跃资金兑现事件催化而离场,但其对于立敏达估值的认知严重不足。机构普遍反馈看好立敏达,至少值英维克一半市值,对领益整体市值看1800-20
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领益智造
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2025-12-22 21:39:30
领益智造:收购立敏达,获得NV稀缺商务资源20251222
事件:公司拟以8.75亿元价格现金收购其持有的立敏达35%股权,并通过表决权委托取得目标公司17.78%股权的表决权,合计控制目标公司52.78%表决权。交易完成后,立敏达将纳入公司合并报表范围。立敏达深耕AI服务器热管理,在企业级服务器热管理领域具备深厚的核心技术积累和丰富的行业经验,其主营业务包括服务器液冷快拆连接器 (UOD)、液冷歧管(Manifld)、单相液冷散热模组(服务器液冷板及光模块冷板)、相变液冷散热模组、服务器均热板(VC和3DVC)等热管理核心硬件产品,以及母线排(Busb
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2025-12-21 13:43:10
1221周观点:下一代模型范式与叙事的变化在于【记忆功能】
为什么近几个月市场对供应链加单信息提不起兴趣?因为AI没有叙事的变化。 2024年ScalingLaw带来算力需求的非线性膨胀; 2025年CoT带来Tokens生成的非线性膨胀: 2026年记忆将带来内存需求的非线性膨胀。 1、现有大模型记忆的痛点:健忘(每次对话重置)、上下文限制、RAG局限。记忆的形式:文本记忆(上下文、RAG,作为prompt喂给模型是目前的主流);参数记忆(将经验改在模型参数里online/nestedlearning都是如此):潜在记忆(推理过程中的临时状态)记忆的功
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2025-12-18 23:16:50
❗【天风电新】燃机产业链-博盈特焊交流要点-1218
🌟HRSG业务 1、产能布局:26H1、H2投运各4条,合计12条;已有工厂可建20条产线,新买土地如果全部用来建HRSG可以再建6条产线。继续扩产的节奏看26年初客户验厂和订单的情况。 2、扩产难度:必须安装重型吊车、找不到合适的现有厂房租赁,如果将轻型部件放在租赁厂房里做、运输也比较难实现。新建厂合计需要3-5年的时间。 3、客户情况:验厂条件是必须生产过HRSG的产品,第一家周期会比较长;西门子、三菱预计年初完成验厂。验厂、下单来自承包商,主机厂出认证。 4、价格:1条产线每年生产30个
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博盈特焊
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【zz】人民币升值:国内罕见公开辩论背后的经济逻辑与展望
核心背景:人民币长期走弱与当前转折讨论 过去十年人民币整体呈贬值趋势,2021-2024 年三年间对美元累计贬值 13%-- 主要受房地产长期低迷、中美竞争加剧拖累经济,以及外资流入枯竭影响。 2025 年人民币对美元小幅上涨近 4%,但相对多数主要货币仍走弱(对欧元下跌 9%)。 国际清算银行数据显示,经价格调整后的人民币实际有效汇率,已接近 2011 年以来的最低水平 关键变化:国内对“人民币持续走弱政策的成本与收益”展开罕见公开辩论,越来越多经济学家和前央行官员认为,弱人民币已对消费者和整
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2025-12-15 13:25:24
【zz】东丽碳纤维涨价点评
12月12日,日本宣布将上调TORAYCA碳纤维及其预浸料、织物、层压板等中间产品的价格。涨幅在10%至20%之间,适用于2026年1月起发货的订单,主要基于成本上涨向下传导。 风电大型化已带来需求复苏,国内行业供需关系修复,近期百川显示全行业开工率接近80%,其中龙头吉林、神鹰已满产,宝旌、恒神、晓星七成以上,上海石化五成,其他仍较低。今年风电需求爆发,加渗透率提升,预计风电碳纤维需求同比增长70%以上,整体需求同比增长40%,预计明年风电装机同比小幅正增长,考虑到渗透继续提升,预计风电碳纤维
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2025-12-14 15:37:52
【北交所】苏轴股份调研更新
苏轴股份调研更新: 1.火箭这几年一直有供应,最新的订单是蓝箭航空,Q4下的,量不大,用在朱雀三号上,预计明年的量会比较大 2.公司是国内唯一定点单位,独供防务]G类的卫星、火箭,这几年军品占比一直15%-20%左右,后续还会提升,主要是星、弹、箭等 3.机器人已经过丅的验证,足部脚踝部的关节轴承,通过TP供,中大力德、双环这边RV轴承已经量产,明年机器人会明确贡献增量业绩,交叉滚子还在持续送样,绿d、中大力德、环动科技都有进展 4.过去5年连续营收净利双增,明年预计业绩继续双位数增长,明年会有
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【zz】速递量化交易整改方案的核心内容如下:
速递量化交易整改方案的核心内容如下: 1. 交易速度限制:全市场将增加约200km的光纤时延,压缩机构的速度优势,减少因技术速度差异带来的不公平竞争。 2. 交易所端口共享:交易所托管的券商服务端口不再允许单个客户独占,需多个客户共用,限制量化机构使用极速交易机柜,可能需转向外部第三方托管。 3. 高频交易监管: 单账户每秒申报/撤单最高300笔,单日最高20000笔。 研究对高频交易收取更高的流量费和撤单费,增加交易成本。 4. 穿透式监管:要求量化交易账户备案并披露策略,加强对异常交易行为的
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GEV 2025年投资者日简要(NO.72) 251210【中信军工】
1订单:燃机04至今已新签18GW合同(25前三季度和为19.6GW,单04预期大幅增长),预期截至25年底协定与积压订单合计达80GW,预计至28年底公司总积压订单将从1350亿美元提升至2000亿美元,电气化积压订单将从300亿美元翻倍至600亿美元。 2产能:预计至26年中燃机年交付能力至20GW,上修扩产预期至28年年产能达24GW(2GW的B&E级+2GW的F&H级),目前全部新设备产能已售罄至28年,29年可供销售的产能不足10GW。 3上修整体业绩指引,预计28年GEV总收入达52
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【华创机械】#强推新锐股份: 矿用工具龙头,商业航天刀具核心厂商
[礼物]【华创机械】#强推新锐股份: 矿用工具龙头,商业航天刀具核心厂商 #铜矿开采核心耗材。#长期能源电力化及AI需求爆发,铜需求大增且价格上涨;铜矿资本开支有望增长,新锐作为我国矿用工具龙头,相关工具主要用于全球铜矿等开采,公司有望深度受益。 #商业航天刀具核心厂商: 子公司株洲韦凯(近些年业绩高增)前瞻性卡位商业航天刀具赛道,其高端刀片适配航空航天领域高温合金、钛合金等难加工材料。该业务精准契合航天部件向高端化、精密化升级的产业趋势,将益于商业航天及高端制造国产替代的强劲需求,有望成为公司
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【zz】首华燃气今天大跌,是极好的加仓时点
首华燃气今天大跌,是极好的加仓时点 1、昨晚发布满足强赎条件提示公告(第10个交易日),加上昨天转债转股1.5亿面值,可能引发了量化上的抛压。 2、公司是否一定强赎?如果持续昨天的转股速度,转债余额下降到5亿以内,未必还会强赎。且转债余额下降,降低了未来抛压。 3、基本面角度,一周左右超过1亿的补贴会到账(26年还会持续),Q4传统旺季,单季度利润会创历史新高 4、目前公司产量接近290万方/日(年化超10亿),预计年底达到300万方/日以上(接近11亿),26年12亿方、27年15亿方产量确定
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