事件：

昨日盘后公布亮眼财报的英伟达逆势大涨超9%，股价突破历史性的1000美元，市值一夜大涨近2200亿美元（约人民币近1.6万亿元）至2.55万亿美元，创下了华尔街历史上第二大单日市值增量。

英伟达Q1实现营收260亿美元，同比增长262%，高于分析预期246.5亿美元；其中数据中心营收为226亿美元，同比增长427%；Q1净利润148.1亿美元，同比上升628%，对应每股净利5.98美元，高于分析师事前预期为每股5.59美元。

英伟达同时预期，第二财季的营收为280亿美元（±2%），高于分析师事前预期268亿美元。

今年3月推出的 Blackwell 已经全面投产，目前处于“满负荷生产”状态，预计 B系列芯片产品将在今年第二季度发货，第三季度增产，第四季度投放到数据中心，今年能看到大量的 Blackwell 芯片收入。

观点重申：

主权AI迅速发展，国产算力有望加速发展。英伟达表示主权AI去年收入为零，今年主权AI的有望最高达到数十亿美元。算力是主权AI的基础，在制裁背景下，中国国产算力必须担起大任，加速发展。

投资建议：英伟达业绩和新品需求、推出节奏超预期，算力需求旺盛，主权Al建设迫切，国产算力有望加速发展

相关标的：

国产算力：神州数码，高新发展，软通动力，海光信息，寒武纪。

算力调度：云赛智联，中科曙光，思特奇。

算力液冷：英维克。

连接器：华丰科技。

风险提示：技术发展不及预期；政策推进不及预期。

来源：东吴证券