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五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-05 22:21:24

现阶段，我们认为需要重新审视这家公司！

预期差：
①战略思想统一。甄总来到公司后，花了两年的时间去引导和统一思想，公司已从原先业务分散到目前业务聚焦，并且明确了"稳住3C、突破储能、参与动力"的未来战略发展方针。

②产能规划明确。公司3-5年产能规划将达到60-70GWH，其中大部分将是储能和动力，其中河南、常州、柳州基地都是20GWH规划，产能年复合增速45%。

③储能电池为核心。公司21年底总产能为17GWH，其中储能电池产能为5.6GWH，22年底预计总产能将达到25GWH，储能电池产能将达到15GWH。

④正浩科技放量。作为双11户外电源品类全网销售额&销量第一，正浩在鹏辉21年收入约3亿，22年订单指引为21年的3倍，便携式储能行业爆发将为鹏辉带来较为明确的短期业绩增量。

⑤盈利预测：我们预计公司21至23年储能电池营收将分别达到18、40、72亿元，公司整体归母净利分别为2.8、6.6、11亿，对应目前PE分别为95x、40x和24x。

‼️投资建议：公司2022年含储量（22年公司净利润中储能业务所贡献的比例）将达到50%，仅次于派能（100%）和德方（60%）.预计23年往后将达到60%+，未来将成为专注于储能电池的公司，短期看到300亿。若考虑23年上游锂电材料价格松动，整体业绩弹性大，长期看400-500亿，持续强推！

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

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