【逻辑更新】碳纤维设备逻辑再梳理：从1到10，兼具爆发力和确
五一路牛仔
航行五百年的公社达人
2021-11-30 18:56:49
近期我们跟大家沟通了碳纤维设备，许多投资者关心几个问题：持续性和爆发力，我们重新梳理行业逻辑如下：为什么碳纤维需求处于爆发前夕？2020年中国碳纤维需求4.9万吨，其中风电叶片2万吨（占比41%）；全球需求10.7万吨，其中风电3.1万吨。而Vestas碳梁专利即将于2022年7月到期，从国内主机厂的反馈来看，随着风机大型化的跃迁，长叶片开始使用碳纤维材料，主机厂已经储备了碳玻混合产品准备推向市场，风电的爆发有望打开碳纤维需求天花板，预计到25年全球风电叶片用碳纤维需求为9.34万吨，年化25%的增长（航空航天、热场、储氢瓶也是非常重要的增量）。设备的空间与格局如何？2020年国内碳纤维产能3.56万吨，根据当前公布的扩产计划，以吉林化纤、新疆隆炬、宝旌等国内企业2025年计划扩到23.46万吨产能，增量产能约19.9万吨，单吨设备投资6.5-7亿元，累计设备市场空间约130亿。考虑到设备前置的属性，其需求爆发将在22-24年集中释放。而精功是国内唯一具备整线生产能力的公司，核心设备包括预氧化炉设备、高低温碳化设备等，国内同行只有单台设备能力。公司订单与竞争力怎么看？公司近期频繁公告碳纤维设备订单，考虑到设备交付周期，9月30日以来公司累计碳纤维在手订单16.8亿元、10条产线，客户分别为吉林化纤、吉林国兴、新疆隆炬。根据吉林化纤的信息，11月12日其年产1.5万吨碳化线试车成功，主要生产50k大丝束产品，单线产能2500吨；自7月以来，吉林化纤已先后投产4条大丝束产线，产能突破1万吨。公司作为国产碳纤维设备龙头，深度绑定吉林化纤（及兄弟公司）与新疆隆炬，国内市占率极高，有望显著受益碳纤维需求放量，兼具确定性与与爆发力。
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