【广发环保郭鹏】高能环境：拟定增2亿加速推进危废资源化，未来将产出再生镍，五维优势构建资源化长期护城河

拟募资28亿元，实控人李卫国将参与定增。主要投向为金昌、江西两个危废资源化项目，合计规模41万吨/年，接近当前在运规模(50万吨)，公司在手产能超过159万吨/年，映射未来成长性。

金昌项目与金川集团合作，金川集团是中国最大的镍钴生产基地和铂族金属提炼中心，建成后将处理含镍危废产出镍合金；江西金属深加工项目未来产出再生金属。

公司危废资源化业务设备和关键工艺的壁垒，带来单吨危废处理盈利能力超过1000元，目前市占率仅1%；其他竞争对手单吨净利润仅100-200元。价格优势下，伴随公司产能释放，市占率有望迅速提升。

危废业务赚取稳定的加工费和稀贵金属额外利润，从未来的投产规划来看，2021-2023年50-110-170万吨/年，处理量提升背景下，映射未来业绩40%以上复合增速，2021-2023利润分别为8-11-15亿，当前市值170亿，对应目前估值仅20倍，PEG仅0.5。