网络安全|奇安信：中报交流纪要

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中报数据

业务收入14.56亿元，主营业务收入14.55亿元。持续推进长研发战略，全行业数字化云化转型，高质量战略，硬件占主营业务收入15.68%，下降到12.94%，公司毛利率60%提升到63.29%，加强费用管控，销售费用管理费用占比下降。

采购季节性影响超前布局，净利润-9.25亿元，亏损增加。营收规模将持续快速增加。核心产品多品类多赛道，安全产品和大数据人工智能提升危险检测。

新赛道占主营超过70%，同比增长率60%，市占率和增长率快速提升。

边际安全收入超过2亿元，数字安全产品爆发时增长，收入增长超过100%。

市场客户：大中型带动公司成长，企业55%，政府29.54%，公检法司15%；运营商客户收入同比超过200%，医疗卫生收入同比超过130%，能源收入同比超过90%，金融收入同比超过80%，政府收入同比超过70%

公司基本面更新

1、毛利率提升、亏损加大的主要原因

  网络安全的特点，与客户预算节奏有关，预算节奏是从1月-12月，上行业全年营收占20%-30%，投入前置，费用每个季度均摊，形成剪刀差。

2、建党百年对公司收入体现

  建党百年从2015年，十三五开始很多安全投入由于重大事件，攻防演习讲究是否防的住，对安全事件处置。在冬奥会面临同样问题，过去五年公司在这个方面投入非常大：体现在安全服务。安全服务收入超2亿元，是由建党百年来引起的，服务确认比较晚，可能在7月份之后。所有的安全服务用两类工具，采购运营型态势感知（应对众包SOC）和攻防型态势感知（天眼）。上半年云化，服务器安全成为关键，虚拟化服务器价格高，客户投入大量精力对服务器进行加固。

3、国家大型国防演习规模是否持续扩大，监管部门的管制

  2016年第一次攻防演习，针对民防和电网。有三个变化趋势，在十四五期间

第一深度不断加深，过去以总部机构，防御面比较小，2020年开始不断向地市级下级机构，需求不断扩大，预算增加必将引起安全市场覆盖面扩大。

第二是目前从攻防演习的压力方公安网信，之前是外部，防住一两次就行，现在自己必须提前开展攻防演习，外部压力转化为内部压力，全年几乎每个月都在进行攻防演习，全国所有行业同时开展，对本公司是机会。

第三是技术的变化，过去攻防演习防的住就行，现在必须要得分，催生很多新品类的产品，比如自动化相应的产品。外在到内在，三大趋势给产品品类多的公司带来巨大利好。

4、公司上半年结构，数据安全不断扩大，收入爆发式增长，寡头特性明显，未来的增长点

  产品收入结构可以看出特点，收入分类进行界定，虚拟端，终端领域快速增长。

1.边际安全，传统就是防火墙，收入80%增长，数字化转型发现问题，企业边界进行重构，协同联动的边界。边界呈现云化，软件定义技术出现的场景，混合云，移动无人领域启用。新的边界技术产生新的品类。信创领域，高速增长品类。

2.数据安全，最熟悉布局最早领域。

（1）传统数据安全，加密等方面

（2）大数据环境之下，解决的数据安全与之前不同，本公司很早就开始研究，大中型结构大数据必须做云，再承载，问题在于所有数据集中以后谁能去访问，能否动态访问，如何授权，央企比如集中二三四五级企业，解决数据共享和交换，确保安全的访问。这是之前我们在做的零信任产品，数据库变为数据表和数据单元，给合适人去访问是数据安全问题，公司上半年快速增长点。解决数据交易问题，数据流通问题，比如隐私计算。本公司做的隐私计算解决的是数据流通，结合特权管理等为了解决交易和流通。

（3.）另外APP隐私合规与保护为了个人信息的保护，网信办工信部出台法律针对个人隐私的布局。

（4）最后态势感知，终端边界数据安全，称为内生，外生就是态势感知，领导非常关注安全状态，公安和网信办关注城市安全，三个品类方向：监管机构，公安网信，整体网络安全感知；企业自用（运营，攻防态势感知）；政府自用。攻防类运营类收入同比增长50%，未来五年一定会持续增加，需要通过态势感知类产品了解风险，

未来增长标签：

核心技术牵引如果保护（数据安全）和使用数据（态势感知）；信息化数字化转型，边际发生更多变化，终端边界带来更大增速，带来数字化边界重构

5、行业监管变化，对网络政策监管变化解读

1）.顶层法律的变化，比如网安产业高质量发展征求意见稿，提到电信，网络安全投入要占10%，市场变大的关键是信息化投入占比，1.压实主体责任 2.安全投入超过10%，怎么办？三头部，帮很多规划落地，2021十四五阶段，做完很多规划，安全预算超过8%，到15%之间，对标美国，联邦政府预算到20%，规划有效落地，规划进入十四五体系帮助央企花钱。（规划落地过程）

2）.数据安全法，网络安全审查制度，新产品形成要看影响哪些数据群，数据安全法明确政企的责任，个人信息保护法针对个人隐私，与政企不同。压实了主体责任。数据安全产品自然会有需求，撬动终端边界的问题。不仅仅是做好数据安全，实际上是IT数据安全架构，数据安全流动，保护一个网络和终端服务器，影响到终端安全，边际安全，态势感知

3）.《网络产品安全漏洞管理规定》产品运营商和厂商受到影响，过去不关注自己安全，产品和服务出现问题不用承担责任，现在这部规定界定他们的责任，通过供应链提供给客户，关乎网络供应链安全，使网络产品运营商在自身安全上投入更多。

4）.更大的计划回归到十四五，所有围绕数字化转型，数字化转型不可逆，能不能转核心问题就是是否安全，所有网络颁布的前提都是是否安全。不做数字化转型就会被淘汰。对所有政企机构提出了要求，安全使信息化的前提，安全和信息化双轮驱动。

6、公司上半年行业客户增长情况

覆盖面很广，不只做大中型机构。增长背后的主线：客户。

1）.运营商，医疗卫生，能源金融使数字化改革的排头兵。公司化提供方案，伴随信息化往前走，不是应对政策检查或者攻击，比较具有先进性。目前做过的政企机构是最主要主体

2）.运营商，医疗卫生，金融，开放型业务，通过互联网提供业务，出现网络安全问腿要多很多，需要出现真的能放的住的，本公司攻防能力强提供了很大作用，以攻防能力牵引服务和产品。过去信息化比较完备的情况下，能否实现联动，本公司产品齐全可以解决问题

3）.这几个领域比较重要，国家监管重点，国与国的对抗涉及到个人安全，病人医疗数据都受到高度关注，这些企业监管产生的压力带来非常大。本公司在大型客户和监管机构方面有很多支撑能力，可以落地这些要求，取得比较好的进展。

7、上半年各种费用下降，研发费用增长，未来的发展趋势

1）.网络安全领域成熟6-8年，问题回到预算，掌握预算脉络就是掌握未来。数据安全从2016年开始布局，加大数据安全投入。数字化转型PCà移动端，行业信息化发展，可以抓住脉络，目前分支机构变多，混合运营场景开始出现，必须围绕领域客户做出规划，安全产品如何进入领域，比如深入领域。与客户共同研究研制预演掌握脉络。.态势感知，外部监管，可以解决政体机构面对的监管压力，抓住政策监管和攻防演习的脉络。

2）.技术平台，四大平台扩展到八大平台，研发平台是关键点，终端边界产品必须要有关联做到联动，收入规模增加如何降低投入成本，研发平台的构建。可视化分析投入大量资源

3）.安全运营投入很多，安全运营的核心是把安全模式进行转换，每个机构将安全问题托管，民企央企总部建立运营中心，两三四五级进行托管。所以本公司不是给一个客户做服务，是通过集约化服务，自上而下服务。另外本公司产品种类齐全。

8、市场竞争激烈，公司如何保持议价权

各个赛道都涌现出创新公司，本公司做很多领域比较早，议价权

1.早布局，数据安全和态势感知布局早，研发分摊更多，壁垒比较高。

2.安全攻防能力是关键，冬奥会涉及30多种品类产品进行合作，客户用效果进行选择

3.18年之后很多解决方案落地，多产品组合+服务 需要有效融入业务 通过战略规划，进入客户体系之中，不单是产品供应商，是和行业紧密联合的安全供应商。