【姚记科技】持续推荐

⭐️ 我们近期持续推荐姚记科技。目前我们高度看好国内、外休闲游戏市场的快速增长。公司作为A股休闲游戏龙头，国内以捕鱼游戏为主，由于版号不再释放，已具有绝对壁垒，长期贡献稳定流水；另有女性向、养成等新品将于今年释放；海外博彩游戏今明两年将在bingo的基础上扩大至solitaire（纸牌）、slots（老虎机）等品类，市场空间巨大（博彩游戏是海外移动游戏第二大细分品类，仅次于三消）；此外传统扑克牌业务2022年将继续扩产，数字营销业务也在稳定增长。

⭐️ 我们认为，随着国内游戏行业从中重度游戏向海内外休闲游戏市场快速增长的转变，对应的龙头公司目前估值存在低估。我们预计公司21/22/23年净利润为5.5/7.1/8.9亿，对应19/15/12倍PE。