继峰股份近况交流-20220630

1、新业务定点情况：
1）座椅集成：获得蔚来EC6和ES6改款版的定点，已在合肥建厂，计划9、10月份产能建完入驻设备并进行小批量测试，明年3月这个项目正式量产，单车价值6000多。其他定点目前还没有拿到，具体要看客户发包时间，理想、小鹏可能会拿到定点，下半年可能会有好消息。
2）电动出风口：我们在新能源车拿定点比较容易，蔚来ET5、集度、小鹏和理想都拿到，单车价值500-700元。电动出风口是我们去年新成立的事业部，去年一年拿到7-8个（真正量产的是极氪001），贡献大概1000万，今年也拿到5家，预计贡献几千万。
3）商用车座舱：聚焦重卡座舱领域，跟新能源车关系不大。

2、业绩贡献：继峰蛇吞象收购格拉默，现在持有88%股权（包含原始股），格拉默收入占比80%，继峰本部占20%。格拉默的收入中，欧洲区收入占比50%，美洲30%，剩下20%是中国区，格拉默的利润中，去年美洲区亏，因为缺芯最早，加上原材料涨价，当地政府原因用工成本增加等影响，欧洲和亚太盈利，一般情况下中国贡献50%净利润。继峰本部的收入和利润基本都来自国内。

3、单车价值：智能头枕、音响头枕单车价值量确实更高，但具体多少还不知道，因为目前还没有拿到定点。蔚来ET5的头枕、扶手、中控、电动出风口合在一起单车价值量2000多元。移动中控系统是前排主驾和副驾中间的带有储物功能的器件，主要是格拉默在做，单车价值1000-2000，大客户包括宝马、戴姆勒、大众，高端车型大概率喜欢用格拉默的中控。2025年新能源车80%会配套电动出风口，到那时候不一定新能源车配，传统燃油的高端车也会配。

4、远期目标：
1）传统业务：继峰本部每年收入20亿出头，未来保持5%-8%增速，增量客户包括宝马（已成为老继峰第二大客户）、新势力、日系客户；格拉默中国未来收入每年增长15%-20%，从2022年25亿做到2025年58亿，利润率8%-10%；格拉默海外没有收入目标，可以接受不增长或略有下滑，强调利润率提升。
2）新业务：座椅总成明年3月开始量产逐步贡献收入，因为定点到量产大概1.5年，预计2024年收入开始快速增长，目标2025年座椅100万台，均价5000-6000，50-60亿收入，客户包括新势力和传统车企；电动出风口今年大概贡献几千万收入，2025年贡献6-7亿收入，单车价值比较可观，竞争对手只有4家；商用车智能座舱单车价值1.2万左右，因为定点推迟2025年贡献收入不确定。