【兴证建筑】政策点评：国常会表示通过发行金融债券等筹资3000亿元，用于补充重大项目资本金等 

[玫瑰]6月30日，国务院常务会议召开，确定政策性开发性金融工具支持重大项目建设的举措，并决定发行金融债券等筹资3000亿元。

[玫瑰]新增3000亿元作为资本金，预计可撬动新增相关投资约1.2万亿元-1.5万亿元。目前基础设施项目最低资本金要求为2019年国务院在《关于加强固定资产投资项目资本金管理》中规定的20%-25%，及基础设施项目资本金可放大约4-5倍杠杆。本次国常委会议决定发行金融债券等筹资3000亿元，用于补充重大项目资本金或为专项债项目资本金搭桥等，预计最终可撬动新增相关投资约1.2万亿元-1.5万亿元，重大项目和专项债项目主要基建领域为主，若以年均基建投资总量18万亿计算，预计可额外拉动基建投资7-8个百分点。

[玫瑰]专项债6月底发行完毕后，下半年基建资金增量工具启用可能性提升。我们认为，此次3000亿元资本金安排是继5年LPR下调后对专项债加速发行的又一及时补充，对于下半年基建资金形成有力支撑，同时体现了顶层对于基建作为逆周期调控工具的重视程度。尤其在二季度经济增速受疫情压制背景下，重点提示关注下半年基建政策加码情况，基建资金增量工具如特别国债启用可能性或有所提升。

[玫瑰]考虑到政策的加码+中报业绩的逐步披露，我们认为基建板块有望迎来一轮股价的反弹。重点推荐：1）具有多重主题催化的基建央企，推荐【中国中铁】（5X）、【中国铁建】（4X）、【中国交建】（8X)、【中国电建】(13X）、【中国化学】（10X）；2）具有业绩弹性的地方国企，推荐【山东路桥】（6X）、【浙江交科】（6X）；3）新基建+新能源+建筑的标的，推荐【森特股份】（45X）、【永福股份】（50X）、【宏润建设】（15X）、【龙元建设】（10X）。

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