【国君电新】金盘科技点评：储能建设超预期，第二增长曲线凸显

公司储能建设速度超预期。7月1日桂林储能工厂竣工投产，设计产能1.2GWh，产值18亿，预计1年内达产，今年目标300-400MWh；武汉储能工厂正在建设中，公司计划23年底、24年初实现总共4GWh储能产能，产值超50亿；公司采用数字化工厂，提效潜力可期，且后续储能扩产在规划中，25年储能目标产值80亿。

上游供应充足，下游客户优质，公司盈利稳定。上游供应链中，亿纬、欣旺达、鹏辉等为长期合作伙伴；下游客户以发电侧为主，主要包括中广核等“五大六小”成员；公司储能产品毛利率25%。

技术积淀深厚。公司采用35kV高压级联PCS模块化生产，可有效应对低压并联、多种电池储能带来的难题；储能中除电芯外的其他设备均可自供；采用数字化生产，在提效同时保证产品稳定性、实现快速交付与生产改进；已在进行钠离子储能的技术布局。