首批开采指标下发，为什么这波稀土龙头是它？
tony2001
中线波段
2022-02-07 11:59:53
国金证券认为，2022年行业有望继续维持紧平衡状态，年内首批开采指标发布刺激下，预计后续稀土价格易涨难跌，供需紧平衡助力稀土价格维持高位稀土永磁板块持续拉升，北方稀土封板，五矿稀土、广晟有色、盛和资源、华宏科技、包钢股份等涨超6%2月7日开年第一个交易日，稀土板块大涨，北矿稀土一度强势涨停、五矿稀土、华宏科技等集体走高。
催化方面，1月28日工信部、自然资源部下发2022年度第一批稀土总量控制指标，其中矿指标和冶炼分离指标分别为100800吨、97200吨。这个指标是什么？有什么影响？稀土是国家实行生产总量控制管理的产品，任何单位和个人不得无指标和超指标生产。从总量上来看，2022年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为100800吨、97200吨，均同比+20%，增速低于2021年第一批（同比+27.3%/27.6%）。东北证券指出，这说明国家在释放稀土供给指标时仍然较为克制，以保障稀土战略价值，在国家指标严控+集中度提升的情况下，预计2022年稀土供需将继续趋紧，价格中枢有望维持在高位。从结构上来看，此次指标增量全部为轻稀土指标，中重稀土指标无增长。另外，北方稀土仍然占据了几乎全部增量指标，同比增长36%，占新增指标的比例达到96%，与21年下半年指标分配趋势一致，北方稀土占比由53%→60%。这也是北方稀土今日股价表现最为强势的原因。
指出，本次指标控制计划延续了之前的政策思路，若我国稀土下半年指标与上半年相同（按照历史经验，一般也是上下半年指标基本持平），同时考虑到海外矿供应见顶，全球稀土整体供需趋紧格局或不会改变。稀土价格或维持高位2021年以来稀土价格节节攀升，氧化镨价格上涨165%，氧化钕价格上涨107%；氧化镝价格上涨57%，氧化铽价格上涨87%。截至22年1月底，氧化镨、氧化钕均价分别达到了92.32万元/吨、101.29万元/吨，继续维持高位。据国金证券测算，预计2022-2023年全球氧化镨钕分别供应短缺1.2万吨、1.9万吨。全球新能源车、风电等领域的快速发展带动钕铁硼永磁需求提升，预计22-23年氧化镨钕需求维持20%以上增速。国内供给受指标控制，而海外新建项目建设周期长，短期2-3年难有增量。因此国金证券认为，2022年行业有望继续维持紧平衡状态，年内首批开采指标发布刺激下，预计后续稀土价格易涨难跌，供需紧平衡助力稀土价格维持高位。后市怎么看？东北证券指出，从主题投资到产业变革，应重视稀土板块估值体系重构的历史性机遇。其表示，1）长期看，产业变革下稀土板块估值体系或迎重构。当前稀土可类比2015-2016年的锂和2018年的钴，新能源上游材料属性正逐步强化，未来有望复刻历史上锂钴需求高增的逻辑，同时，政策严控+行业高集中的特性使得稀土的供给端甚至要比锂钴还要更优异，未来穿越周期的能力或更强，稀土板块的估值体系正迎重构。2）中期看，未来三年供不应求，行业景气度有望持续提升。下游电动车赛道长坡厚雪，同时风电、空调等领域亦多点开花，将充分打开稀土需求空间，而国内外供给弹性均较弱，东北证券预计未来三年稀土镨钕供需紧张态势延续，行业景气度有望不断提升。东北证券认为，站在当前时点来看，稀土已经从格局最差的资源品变为格局最好的资源品，整个产业正迎来史诗级的拐点，估值体系有望重构，且随稀土价格中枢上移，龙头企业料将持续兑现高盈利，应把握掌握定价权的稀土核心资产价值重估机遇。
催化方面，1月28日工信部、自然资源部下发2022年度第一批稀土总量控制指标，其中矿指标和冶炼分离指标分别为100800吨、97200吨。这个指标是什么？有什么影响？稀土是国家实行生产总量控制管理的产品，任何单位和个人不得无指标和超指标生产。从总量上来看，2022年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为100800吨、97200吨，均同比+20%，增速低于2021年第一批（同比+27.3%/27.6%）。东北证券指出，这说明国家在释放稀土供给指标时仍然较为克制，以保障稀土战略价值，在国家指标严控+集中度提升的情况下，预计2022年稀土供需将继续趋紧，价格中枢有望维持在高位。从结构上来看，此次指标增量全部为轻稀土指标，中重稀土指标无增长。另外，北方稀土仍然占据了几乎全部增量指标，同比增长36%，占新增指标的比例达到96%，与21年下半年指标分配趋势一致，北方稀土占比由53%→60%。这也是北方稀土今日股价表现最为强势的原因。指出，本次指标控制计划延续了之前的政策思路，若我国稀土下半年指标与上半年相同（按照历史经验，一般也是上下半年指标基本持平），同时考虑到海外矿供应见顶，全球稀土整体供需趋紧格局或不会改变。稀土价格或维持高位2021年以来稀土价格节节攀升，氧化镨价格上涨165%，氧化钕价格上涨107%；氧化镝价格上涨57%，氧化铽价格上涨87%。截至22年1月底，氧化镨、氧化钕均价分别达到了92.32万元/吨、101.29万元/吨，继续维持高位。据国金证券测算，预计2022-2023年全球氧化镨钕分别供应短缺1.2万吨、1.9万吨。全球新能源车、风电等领域的快速发展带动钕铁硼永磁需求提升，预计22-23年氧化镨钕需求维持20%以上增速。国内供给受指标控制，而海外新建项目建设周期长，短期2-3年难有增量。因此国金证券认为，2022年行业有望继续维持紧平衡状态，年内首批开采指标发布刺激下，预计后续稀土价格易涨难跌，供需紧平衡助力稀土价格维持高位。后市怎么看？东北证券指出，从主题投资到产业变革，应重视稀土板块估值体系重构的历史性机遇。其表示，1）长期看，产业变革下稀土板块估值体系或迎重构。当前稀土可类比2015-2016年的锂和2018年的钴，新能源上游材料属性正逐步强化，未来有望复刻历史上锂钴需求高增的逻辑，同时，政策严控+行业高集中的特性使得稀土的供给端甚至要比锂钴还要更优异，未来穿越周期的能力或更强，稀土板块的估值体系正迎重构。2）中期看，未来三年供不应求，行业景气度有望持续提升。下游电动车赛道长坡厚雪，同时风电、空调等领域亦多点开花，将充分打开稀土需求空间，而国内外供给弹性均较弱，东北证券预计未来三年稀土镨钕供需紧张态势延续，行业景气度有望不断提升。东北证券认为，站在当前时点来看，稀土已经从格局最差的资源品变为格局最好的资源品，整个产业正迎来史诗级的拐点，估值体系有望重构，且随稀土价格中枢上移，龙头企业料将持续兑现高盈利，应把握掌握定价权的稀土核心资产价值重估机遇。
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北方稀土
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