需求端：随着我国整体网络建设和数字经济发展，5G网络的广覆盖、千兆宽带的普及、农村和偏远地区的光网络覆盖、东数西算及数据中心建设等因素有望带动国内光纤光缆市场需求持续提升；海外各国政府重拾对通讯网络基础设施的重视，大规模资本开支规划频出，海外光纤部署也有望持续加快，预计全球主要区域光纤光缆需求将恢复增长趋势。

供给端：随着光纤光缆落后产能出清，国内光纤光缆市场供求关系趋向平衡，各厂商营收及净利润逐渐提升，同时，光棒市场在多年没有扩容的情况下，呈现紧平衡状态。此外，在国际政治局势动荡及新冠疫情影响下，运费及原材料价格波动较大，四氯化硅、氦气等原材料价格大涨，对中小厂商产能冲击较大，行业头部集中趋势或将加速演绎。

光缆行业自2017年达到周期景气高点后，经历了近3年的下行周期，虽然2021年中国移动集采出现量价齐升，但市场对长期需求方向仍缺乏共识。我们认为，国内新基建投资及海外网络建设正逐渐拉动需求端回暖，供给端出现向龙头集中的趋势，我国光纤光缆市场供需有望维持紧平衡，行业或将进入量价齐升的新周期。

建议投资者关注2022年中国移动新一轮的普缆集采。重点推荐亨通光电，建议关注长飞光纤、中天科技，欢迎联系招商通信团队交流~