1、三亚:7.15-21三亚机场客流环比小幅提升2.42%,恢复至21年同期的94%左右,约19年的105%;
2、海口:7月9日起开始了为期7日的临时管控,短期客流受到影响,自22日起全市所有风险区已经全部清零,客流开始反弹,预计后续客流将持续攀升。
业根据中免22日官方信息,海南单日销售额破2亿;于此同时,据今日海南省商务厅最新信息,第二节国际消费品博览会举办期间,海南省政府决定适时追加1亿元消费券,考虑安排60%左右的资金5发放占比较大的离岛免税消费券,将进一步刺激海南离岛免税销售。
剔除疫情,公司对于销售、竞争及盈利拥有更多主动权。在客流回升及折扣力度更大的背景下,由于竞争对手受限于客群结构及囤货能力,草根调研来看,进店客流弹性不大,预计销售弹性亦受到较大限制:但中免客群结构质量更高且爆品库存充足,即便在不用大幅加大折扣力度的背景下,预计依然能实现较高市占率;因此,当客流持续攀升的背景下,预计公司公司现有免税板块将迎来增速、市占率及净利率多升的格局。
海南新增的多个免税项目将为公司贡献客观增量。(1)今年Q3,亚洲最大免税项目一-新海港免税城将盛大开业;
(2)今年预计还将迎来三亚机场免税店二期和三期项目开业,经营面积将在原来800平基础上新增6800平;
(3)明年三亚海棠湾还将迎来重磅打造的一期二号店。
综合来看:若后续疫情控制较好,随着中免新增项目的不断落地,预计公司销售增速、市占率及净利率将多升且确定性强,参照明年业绩预期估值水平在低位:我们持续看好公司短中长期的发展,对于公司继续予以强烈推荐。