7/29公告调整要点：

1) 首次授予限制性股票数量、授予价格调整：由4,411.70万股调整为5,294.04万股；由34.74元/股调整为28.88元/股（现价为22.25元）；

2) 预留限制性股票数量调整：由500万股调整为600万股。

3) 调整原因：部分激励对象离职，激励对象人数减少至778人，股票数量减少至4,411.70万股；且公司2021年度权益分派实施完毕。

[玫瑰]公司授予限制性股票的三个归属期考核目标直接挂钩净利润，分别为2021E-2023E净利润分别不低于66.9、86.0、105.1亿元。当前第一个归属期业绩已达成，同意为符合条件的770名激励对象办理2,106.58万股限制性股票归属事宜。

[玫瑰]现价较股权授予价倒挂。第一期限制性股票授予价格为28.88元/股，较7/29收盘价溢价29.8%。公司采用第二类限制性股票的“类期权”激励方式，当行权日股价低于授予价时可选择不缴纳认股款，放弃取得股票；反之，可获取行权日股票价格高于授予价格的上行收益。

[玫瑰]重申首推组合，看好公司长期alpha。预计东方财富22E-23E归母净利96.1亿、119.1亿，同比+12%、+24%，对应动态PE为30.6倍、24.7倍；静态PE（33.4倍）处于历史1.9%分位数。