[安信电子]三安光电涨停点评: Mini LED商用有望加速放量,第三代化合物半导体国产替代空间巨大, 建议长期关注。
三安光电作为国内LED行业绝对龙头,是Mini LED商用落地最大受益者,公司投入巨资切入第三代化合物半导体领域,国产替代空间巨大。
1、Mini LED:苹果4月份发布Mini LED背光的iPad Pro,加速推动Mini LED技术的商业化落地,三星、TCL等公司纷纷推出Mini LED背光产品,三星Mini LED背光电视销量在韩推出不到两月销量破万,国内消费电子厂商有望跟进推出Mini LED背光屏。三安Mini LED国际重大客户产品认证进展顺利,与三星持续保持深度合作。公司于2019年计划总投资120亿元在湖北葛店建设Min/Micro LED产业园,现阶段园区完成基建,设备陆续进场,有望逐步释放产能。
2、三安集成:化合物半导体在5G、新能车等领域应用广泛,目前国内主要供应商为Cree、恩智浦、英飞凌、罗姆等国际巨头。
公司2015年投入30亿成立三按集成,切入微波射频、高功率电力电子、光通讯等化合物半导体业务,2017年计划总投资333亿建立泉州三安半导体扩充产能,2020年计划总投资160亿在湖南 长沙建设SiC产业园。
目前泉州三安完成一期建设,长沙SiC产业园第一 期项目6月份正式点亮投产,将打造国内首条、全球第三条碳化硅垂直整合产业链,可月产3万片6英寸SiC晶圆。 集成板块多种产品通过重大客户认证并进入批量生产阶段,公司滤波器产品取得全球知名手机代工厂商富智康集团订单,出货量从季度出货1000万到单月出货1000万,出货量迅速攀升,营收规模持续扩大,有望在国产替代中显著受益。
3、传统LED:今年-季度价格上涨15%-20%,多家厂商宣布调价,三安传统L ED板块有望迎来业绩拐点。
三安光电各业务板块全面向好,Mini L ED有望加速放量,集成业务板块国产替代空间巨大,第三期员工持股计划彰显公司信心,建议长期关注。
风险提升:新产品推进不及预期;去库存不及预期。