【中航证券军工】佩洛西窜访中国台湾地区
对军工行情短中长期影响分析

一、我国相关表态
8月2日晚间，美国国会众议长佩洛西不顾中方强烈反对和严正交涉，窜访中国台湾地区。当晚外交部、全国人大常委会等纷纷表态，部分如下。
①外交部发表声明:这是十分危险的玩火行动，玩火者必自焚。台湾问题是中美关系中最重要、最核心、最敏感的问题:当前，台海局势面临新一轮紧张和严峻挑战。
②全国人大常委会发言人发表谈话:中国政府和人民已经并将继续采取果断、有力措施，坚决维护自身主权、安全、发展利益;台湾问题事关中国主权和领土完整，中国没有任何妥协退让的余地。
③XHS受权公告:中国人民解放军将于北京时间2022年8月4日12时至7日12时，在相关海域和空域(具体位置见公告)，进行重要军事演训行动，并组织实弹射击。
④国防部新闻发言人吴谦:中国人民解放军高度戒备，将展开一系列针对性军事行动予以反制，坚决捍卫国家主权和领土完整。
⑤东部战区新闻发言人施毅陆军大校:8月2日晚开始，中国人民解放军东部战区将在台岛周边开展一系列联合军事行动，在台岛北部、西南、东南海空域进行联合海空演训，在台湾海峡进行远程火力实弹射击，在台岛
东部海域组织常导火力试射。

二、短期看，地缘政治对军工行情影响

地缘政治事件对军工行业行情短期影响，按照重要性先后次序，可分为三个方面:
事件和中国的相关度，如2017年中印洞朗地区对峙>朝鲜导弹发射>中东地区冲突;
事件发生时市场风险偏好高低，如风险偏好较高，容易出现情绪性刺激，如风险偏好较低，则往往波澜不惊:
事件持续时间，短期的或一次性的事件，无法形成持续性刺激，多现“一日游”甚至“高开低走”，而如2016年南海仲裁、2017年中印对峙等事件，则形成了短期中等级别的行情表现。

针对佩洛西窜访中国台湾地区:
① 和中国相关度高;
② 当前市场交易活跃，风险偏好较高;
③ 可能会反复和发酵。

所以，短期看此次地缘政治事件，对军工行情将会产生刺激和支撑。

三、中长期看，地缘政治对军工行情影响

中长期看，我们的判断有以下几方面:
①“台海局势面临新一轮紧张和严峻挑战”地缘政治刺激或更为频繁:
②对于地缘政治事件的关注，更应该重视其背后深刻机理，判断对军工行业的长期影响，坚定对武器装备建设的紧迫性、重要性的认识和信心。

中共中央政治局7月28日就深入实施新时代人才强军战略进行第四十一次集体学习，总书记发表重要讲话，未来5年，我军建设的中心任务就是实现建军一百年奋斗目标。这种关键性定性表述，更是行业大逻辑，长逻辑。强国必须强军，军强才能国安。当前仅仅是军工行业全面扩产的早期，仅仅是实现“2027、2035、2050”三个重要目标的开始，仅仅是军工行业黄金时代的序幕。军工行业有望迎来一个成长和价值兼备且景气度持续提升，高景气增长预期不断被巩固、兑现验证并强化的新时期和大时代。
③军工行情对业绩的敏感度或一定程度下降，“十三五”末开始，军工行业真正从主题投资走向了价值驱动，但在地缘政治刺激之下，军工行情对业绩反应或将逐步钝化，表面上看可能会更加“主题化”，但实质却是真正“价值化”，因为，国防和装备建设的紧迫性、重要性，以及行业的大逻辑、长逻辑，将吸引更为广泛的和更为持久的关注!