🔥【民生电子/新益昌】封装设备国产化核心标的

近期Chiplet市场热度较高，公司先进封装设备进展亦获得广泛关注，我们认为公司作为国内半导体及miniLED龙头，现下仍是极富性价比的低估标的。

🌹稳坐国产miniLED设备龙头
miniLED固晶设备领域，新益昌稳坐国内龙头，2021年实现收入2亿元，客户覆盖：海外龙头品牌-三星；国内封装龙头-瑞丰、雷曼、洲明等；国内面板龙头-京东方、TCL；国内芯片龙头-三安等。2021年向三星销售额达6000万元，下游市场快速渗透之下，公司收入规模有望伴随客户的加速投入而维持高增。

🌹半导体封装空间充分打开
公司半导体封装产品以分立器件（MOS、IGBT）固晶+焊线为主，客户覆盖固锝、扬杰、通富、蓝箭等。2021年公司收购开玖自动化之后，焊线业务整合顺利，已有焊线机产品在客户验证中。

与此同时，公司在IC封装领域亦有斩获，chiplet封装设备获得【大客户合作】，用于点胶+固晶环节，近期送样验证。

半导体封装设备全球市场空间30-40亿美元，其中分立器件占20%，IC封装占80%。伴随先进封装设备的落地，公司进入4倍大增量市场，成长空间充分打开。

风险提示：产品验证不及预期；下游行业周期性波动；市场竞争加剧。

【往期报告】
2021.04.29 深度报告： https://mp.weixin.qq.com/s/Ydq5ngDs4STlkTt7LjwEAg
2022.04.26 点评：https://mp.weixin.qq.com/s/J7IslfN8azPOyIX1_rTWdA
2022.04.06 点评：https://mp.weixin.qq.com/s/RbFxqgVgXh0g5gFuYDXLPw
2021.09.08 点评： https://mp.weixin.qq.com/s/qX09LyfCVHKgI96-T29NkQ
2021.08.16 点评：https://mp.weixin.qq.com/s/C1ScHsrmgyVgQCI8n-e-Uw

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