[烟花]热管理赛道景气度高企，涨幅领跑行业！截止2022年8月10日收盘，申万家电指数小幅下滑0.20%。我们重点推荐的热管理赛道表现亮眼，盾安环境迎来涨停，股价上涨至20.39元/股的近期新高，6月初至今股价已实现翻倍。三花智控今日上涨5.67%，股价提升至31.33元/股，较4月底股价低点已增长超过130%。

[玫瑰]盾安环境：1）传统制冷业务困境反转，降本增效改善盈利，未来格力加持，叠加商用零部件国产化替代，10-15%稳健增长可期；2）新能车热管理业务凭借家用和商用领域30年经验积累，阀件技术拓展至车用热管理领域，目前已实现对比亚迪、蔚小理等客户突破，2021年营收体量千万级虽小，但未来随着下游客户持续拓展，在手订单有望加速攀升，近期汽零因为大口径阀的突破，打开客户天花板，远期还有利润率的戴维斯双击。

[玫瑰]三花智控：1）传统家用制冷业务：核心客户美的集团订单大幅转入，同时得益于商用制冷业务的国产化替代进入加速期，营收增速大幅跑赢行业；2）新能车热管理业务：公司在热管理氟系统阀件领域具有全球竞争力和绝对领先优势，下游主机厂新能车快速放量是业务增长的核心驱动力，第二成长曲线已经对公司发展形成实质性有力支撑。