提纲：

一、行业题材：

高温干旱：水利部通知强调保饮水保灌溉；

瓷砖胶/纤维素醚：建筑新规即将执行，行业公司迎利好；

二、涨停解析：

三、一字板研究：

四、机构净买入：

五、新股研究：

熵基科技（创业板）：国内集成生物识别行业领先供应商；

路维光电：平板显示掩膜版和半导体掩膜版。

正文：

一、行业题材：

高温干旱：水利部通知强调保饮水保灌溉

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、驱动：22年8月16日盘后消息，水利部发出通知强调，进一步落实灌区灌溉供水保障责任，强化农业用水监管，全力做好抗旱保饮水保灌溉工作。

2、现状：中央气象台8月16日消息，7月21日以来，我国南方地区出现新一轮高温天气过程，40℃以上高温天气影响中东部12个省（市），影响范围约107万平方公里；受高温少雨天气影响，四川盆地至长江中下游一带出现中到重度气象干旱，局地达到特旱，部分农作物及水果受到不利影响。

3、趋势：预计未来一周，江汉、江淮、江南、四川盆地及陕西南部仍将持续高温少雨；四川东部、重庆、陕西南部、湖北、湖南、苏皖南部、上海、江西、浙江、福建西北部等地累计高温日数可达5～7天，气象干旱将进一步发展。

4、应对：8月1-15日，水利部长江委联合调度水库群向下游补水53亿立方米。8月15日，财政部拨付2亿元支持8省区抗旱救灾。8月14日，农业农村部紧急下发通知加强部署，各地要把防范高温干旱保秋粮丰收作为当前“三农”工作的首要任务，推进科学防灾，积极储备抗旱水源。

6、相关公司：

大禹节水：公司是集农业节水灌溉、农村污水处理、农民饮水安全＂三农三水＂业务、水利信息化、智慧水务等全产业链方案解决商。

测绘股份：公司智慧水务的内容主要有防汛抗旱、水资源调度和水环境治理等。

（部分资料来自财联社、公告互动等）

瓷砖胶/纤维素醚：建筑新规即将执行，行业公司迎利好

1、事件刺激：瓷砖胶板块发酵，主要是2021年12月住建部发文要求在建筑施工中淘汰水泥砂浆粘贴瓷砖的工艺，根据住建部《房屋建筑和市政基础设施工程危及生产安全施工工艺、设备和材料淘汰目录(第一批)》的公告，2022年09月14日后，水泥砂浆贴砖工艺被列入淘汰目录，瓷砖胶等新型粘结剂的应用普及率有望进一步提高。

2、瓷砖胶市场空间：国内目前一年建筑陶瓷消费量大概在75亿平（2021年口径），一般一平瓷砖铺贴，瓷砖胶平均用量在4kg，对应价值量约10元（一般20kg一包售卖，假设平均不含税口径在50元/包），因此全国瓷砖胶市场大概在750亿元，其中过去水泥砂浆为主的环境下渗透率大概20%，因此每年纯粹增量市场在600亿左右。

3、建材级纤维素醚需求或提升

1）纤维素醚类品种繁多，应用广泛，主要分为建材级、医药级和食品级，到今天建材行业占据我国纤维素醚需求的33%，需求已趋于饱和，而且国内建材级纤维素醚已基本实现国产化。反而日化、医药、食品、涂料等领域的需求正在随着应用技术的发展而快速增长。

2）建材级纤维素醚可以分为中高端型和普通型。在中高端型号建材级HPMC中，凝胶温度为75°C的建材级HPMC主要应用于干混砂浆等领域，具有较强的耐高温性能和很好的应用效果，其应用性能是凝胶温度为60°C的建材级HPMC无法替代的。生产凝胶温度为75°C的HPMC有一定技术难度，生产装置的投资规模较大，进入门槛较高，产品售价要明显高于凝胶温度为60°C的建材级HPMC。

4、市场格局。其实由于瓷砖开裂、空鼓、掉砖一直是业主们担忧的问题，瓷砖胶早就成为市场上流行的铺贴材料。瓷砖胶的生产门槛很低，低价瓷砖胶充斥着整个市场，甚至假货频出(目前瓷砖胶能够通过国家标准JG/T5472005的比例很低,不到10%)，消费者对瓷砖胶并无概念，也导致瓷砖胶在国内的应用范围不高。

5、相关公司

1）纤维素醚公司：

山东赫达（144亿）：国内纤维素醚龙头，公司现有纤维素醚产能3.4万吨/年，目前正在建设3万吨/年纤维素醚项目，项目预计今年四季度投入生产。公司瓷砖粘结剂级纤维素醚为凝胶温度为75℃的建材级HPMC，属于中高端型号。

清水源(61亿)：22年4月10公告，子公司拟投资4.8亿建设6万吨建材级纤维素醚项目，建设周期2年。

银鹰新材（待上市）：主要生产非离子型纤维素醚，客户包括立邦、三棵树、亚士漆、晨阳工贸、DKS。

2）瓷砖胶公司：

东鹏控股、东易日盛、蒙娜丽莎、科顺股份、名雕股份、保立佳、集泰股份、伟星新材、东方雨虹、亚士创能；

6、风险提示：房地产行业低迷，需求端较弱，消费端认知需求不足；小企业大多生产普通型号建材级纤维素醚，门槛较低，高端为食品和医药级产品。

（部分资料来自国君建材、公告、投资者调研）

二、涨停解析：

每日涨停简图请至公社异动页面查阅。

三、一字板研究：

（一）新晋一字

*ST未来（4板）：拟收购锂矿+碳酸锂

1、8月16日复牌，经公司自查，高管在交易异常波动期间不存在买卖公司股票的情况。22年7月29日公告，拟以最高不超过38.5亿元现金收购瑞福锂业70%股权及东力矿业70%股权。交易对价：分4笔，过户支付40%，2022-2024年每年完成业绩承诺后支付20%。业绩承诺：2022-2024年分别为8亿、9亿、10亿元，总计27亿元。22年8月5日互动表示，目前公司对瑞福锂业和新疆东力的收购处于正常推进当中。

2、瑞福锂业产能：2.5万吨电池级碳酸锂生产线和1万吨电池级氢氧化锂；在建4万吨预计8月底投产，今年锂盐产能有望达到7.5万吨。22年7月21日与亿纬锂能合作开发，合计投资30亿元，产能9万吨，权益产能2.7万吨。即瑞福远期产能总计11.1万吨。

3、瑞福锂业盈利估算：公司远期锂盐产能将达到11.1万吨，若根据现有价格满产满销，年化利润将达到45亿以上。新疆东力产能：据收购预案最新数据，旗下和田县阿克塔斯锂矿，储量580.66万吨，年产量30万吨/年（暂不知折合碳酸锂储量和产能，未测算利润）

川润股份（5天4板）：光热发电+特高压+风电 

1、公司完成了国内“50MW塔式光热发电定日镜液压驱动系统”示范项目研发。子公司川润能源多个光伏发电项目已正常运行。子公司的余热锅炉，生物质锅炉、高效换热技术及余热利用发电工程总包等为碳减排或碳减排相关节能环保技术。

2、公司成功开发出具有自主知识产权的国内首台套特高压调相机油系统，并完全实现国产化，公司是润滑液压设备领域领先企业，润滑、冷却产品及系统集成和液压控制技术系统主要应用在风电行业。

ST天润（2板）：设立新能车智慧出行平台+与头牌商贸达成和解协议

1、8月15日盘后，成都锦江新经济和科技局公众号发文，8月8日白鹭湾新经济总部功能区管委会与中润新能源举行签约仪式。中润新能源是天润的全资子公司，拟在锦江区设立新能源车智慧出行科技平台，总投资额20亿，逐步布局新能源车厂投资、定制车型研发设计、制造、销售，配套动力电池研发及动力电池材料研发等板块，计划3年内在国内各大重点区域城市投放各类新能源车五万台。

2、8月15日公告，公司与头牌商贸协商后，决定撤诉并达成和解协议，同日，恒润互兴所持公司7080万股股份将被司法拍卖，此次拍卖近日已被撤回。

华资实业（首板）：摘帽+原糖

1、8月14日晚公告，撤销退市风险警示，股票简称由“*ST华资”变更为“华资实业”，8月16日复牌。2021年度归母净利润996万元，22年上半年预亏3200万元-4200万元，同比盈转亏。

2、公司除开展少量原糖委托加工及粮食贸易外，主要业务收入来源于投资收益。子公司内蒙古乳泉奶业有限公司仍经营原有业务。

（二）T字板

广安爱众（2板）：四川限电+BIPV+充电

1、公司是四川电力公司，已启动一级保供电调控措施，自有水电站12座，水电站总装机容量43.64万千瓦。拥有供电网络超4000公里，拥有3个供电市场，电力客户86.15万户。21年发电上网电量14.25亿kwh（其中市场化电量占比58.5%），供区售电量16.41亿kwh，供区外售电量1.83亿kwh，代替用户参与市场化电量交易4574.7万kwh，外购电15.89亿kwh。

2、公司目前正在部分水厂开展BIPV项目。子公司四川创睿经营范围包括充电设备、电动汽车充电设备、电动自行车充电设备等。

（三）一字、T字连板

（详情请见前期笔记）

3板：ST东洋、*ST必康、ST曙光

新股：智微智能、弘业期货

四、机构净买入：

（特别提示：目前部分机构买入席位背后系量化基金、私募资管等非机构身份，仅供参考）

1、公司10KT/年PVB树脂项目于去年12月建成投产，目前生产正常，该生产线生产的PVB树脂是基于汽车级胶片应用。目前光伏PVB膜价格较EVA高10%-15%，已经具备较强性价比，光伏PVB有望部分替代EVA。

2、22年7月22日公告，公司拟通过发行股份的方式，购买交易对方合计持有的皖维皕盛100%股权，标的公司开发出多种类型的PVB膜，如隔音膜、隔热膜、1.90mm及2.28mm厚度的建筑膜、BIPV光伏膜等。

明冠新材（3日，1.73亿，+10.99%）：锂电铝塑膜

1、22年8月8日互动易回复，公司研发的M膜是用于生产BO无氟背板的功能薄膜，目前没有应用在PET铜箔上，公司尚未确定今后是否进入PET铜箔领域。公司的铝塑膜产品受益于长短刀片电池“软包+硬壳”二次封装模式带来增量。

2、22年1月26日公告，公司拟募集资金不超过20亿元，募集净额拟用于3亿平方米锂电池用铝塑膜项目、1亿平方米无氟背板建设项目以及补充流动资金。

东尼电子（1.4亿，-7.28%）：碳化硅衬底

1、22年8月15日盘后披露说明会召开情况公告，公司长晶炉安装调试情况有所变化，目前已安装的电阻法长晶炉数量没有报道那么多。公司6英寸导电型碳化硅衬底片尚未得到终端客户的认证；公司碳化硅业务尚未获得订单；产品送样会形成少量收入，但并无贡献任何利润。

2、此前公司表示，公司年产12万片碳化硅半导体材料项目（导电型）计划购买约250台长晶炉及配套切磨抛设备。目前已有约50台完成安装调试，另有约100台正在陆续安装调试，将形成约6万片/年的产能。

振华股份（3日，9282万，涨停）：铁铬液流电池

1、22年8月15日盘后，国家电投集团中央研究院召开铁-铬液流电池项目推介会。国家电投在内蒙古霍林河启动首个兆瓦级铁铬液流电池储能示范项目，预计2022年年底投产。公司已获向国家电投集团批量提供铁铬液流电池电解质溶液的供货资质。

2、22年8月8日晚公告子公司6000吨三氯化铬生产线项目建成投产，本项目所产三氯化铬系铁铬液流储能电池负极电解质溶液。公司2021年报显示，公司已成为全球范围内产能最大、市场份额最高的铬化学品企业。

华尔泰（3日，8038万，+3.21%）：精细化工+氨基复合材料

1、22年8月9日晚公告2022年半年报，收入同比上涨43.89%；归母净利润，同比下降20.26%。虽然2022年上半年公司净利润较2021年同期下降近20%，但相比2019年和2020年同期，净利润仍有较大幅度的增长。

2、公司现有年产合成氨(12万吨)、硝酸(25万吨)、硫酸(60万吨)、双氧水(15万吨)、三聚氰胺(3万吨)、碳酸氢铵(22.2万吨)、甲醛(5万吨)、密胺树脂(2万吨)等化工成套生产装备,以及拥有年吞吐总量为63万吨的长江危化码头和件杂货码头。

攀钢钒钛（5423万，涨停）：钒液流电池+钒

1、国电投在8月15日的推介会上表示，目前全钒液流电池刚刚进入商业化的门槛，在电

池的回收领域，全钒液流的电解液可以实现较好的回收。目前公司钒制品产能达4.26万吨，国内市占率32%，全球市占率21%，均位列第一。2021年公司钒制品（以V2O5计）营收贡献32.1%，业绩贡献50%左右。

2、21年9月公告，公司与大连博融签订了《战略合作协议》，共同推进钒电池储能产业商业化进程，公司对大连博融优先提供钒电解液、钒电池储能系统代加工服务等。

日出东方（5344万，+0.1%）：空气源热泵

1、22年8月16日盘后公告，上半年公司实现营业收入17.38亿元，同比-6.12%，实现归母净利润-2255万元，同比-164.77%。

2、上半年，公司空气源能产品收入约2.4亿元，信达证券预计下半年随着生产/交货恢复、进入热泵产品销售高峰期，公司空气能业务有望实现加速增长。预计2022-2024年公司实现营业收入53.24/66.49/81.25亿元，同比+26.6/24.9/22.2%，实现归母净利润1.93/3.31/4.08亿元，同比-9.3/+71.5/+23.4%。

苏大维格（5059万，+15.17%）：VR/AR+激光直写光刻机

1、8月18日全球元宇宙大会将在上海召开。在AR领域，公司掌握了衍射光波导镜片的核心技术和制备工艺，并攻克了纳米波导光场镜片批量化生产的关键技术；部分领域已经开始与下游厂商合作进行产线建设等工作。

2、公司激光直写光刻机具体应用包括柔性电子、MEMS以及特定领域半导体比如半导体功率芯片等产品的研发与制造。公司向上海微电子提供了其半导体领域投影式光刻机用的定位光栅部件。

上海雅仕（3日，3327万，涨停）：计提存货跌价准备+硫磺

1、22年8月5日公告，7月以来，受磷肥出口检验检疫政策变化及放行时间周期调整的影响，肥料生产企业港口积压库存较高，生产开工率大幅下降，导致磷肥的主要原料硫磺短期内价格大幅下跌。公司7月份计提存货跌价准备金额为7,743.38万元。

2、公司供应链执行贸易业务涉及的主要产品为液体硫磺、固体硫磺、磷肥等硫磷化工类产品。公司存货以硫磺为主，6月硫磺价格曾一度大涨至3794元/吨，目前大幅回落至918元/吨。

宝立食品（3318万，+2.34%）：空刻意面+复合调味料

1、空刻意面自2019年成立以来持续保持高速增长，2021年营收为4.58亿元。光大证券认为，对空刻而言，当前产品仍属于线上放量红利期产品有望继续保持高增速，叠加线下铺货带来的增量收入，短期内收入规模有望达到15亿元，中长期有望增长到20-30亿元体量。

2、公司当前产品分为复合调味料、轻烹解决方案和饮品甜点配料三大板块，其中复合调味料收入占比过半，轻烹解决方案凭爆款产品发力。预测公司2022-2024年归母净利润分别为1.94/2.74/3.51亿元。

宏德股份（1953万，涨停）：风电铸件

1、22年8月16日盘中消息，国家能源局正在组织编制“千乡万村驭风行动”方案，争取尽快推动实施。公司是国内领先的风电铸件公司，下游客户包括西门子-歌美飒、金风科技、Vestas和Enercon等全球前十的风电整机商。21年公司产能6.56万吨，22年9.19万吨，后面每年扩产50%。

2、22年7月8日投资者关系活动记录表表示，公司截止目前已获批复的铸铁产能共12万吨。

宝塔实业（1652万，涨停）：光伏+风电+机器人+军工+船舶电器

1、公司从事的主要业务为轴承生产与销售、光伏支架、船舶电器的生产与销售。公司全资子公司宁夏西北轴承装备制造有限公司承接业务涉及机器人立柱、行走轴加工业务。

2、公司轴承业务营收占比82.9%，产品主要应用于石油机械、冶金轧机、重载汽车等领域。船舶电器业务营收占比11%，产品主要应用在航母、军舰和大型船舶上。

古鳌科技（1564万，+17.31%）：数字硬钱包+回购完成

1、22年8月8日公告，公司入围上海农商银行及农业银行代保管领域采购项目。

2、公司的数字人民币产品主要有数字硬钱包及数字人民币硬件钱包多功能一体机。公司主营业务包括金融机具产品与金融软件信息化系统在内的智慧金融解决方案与金融软件信息化产品和服务，覆盖各类银行、证券公司、期货公司及公募私募等金融机构。

翔鹭钨业（3日，1080万，涨停）：募资研发光伏钨丝

1、金刚线是光伏降本关键举措之一，钨丝作为一种新型材质，具备更大的细线化空间，当前光伏用钨丝由于产能紧张，处于供不应求的状态，公司拟增发募投0.78亿元用于光伏用超细钨丝研发项目。

2、钨丝母线线径可达35μm以下，物理性能优于高碳钢丝线，有望成为下一代金刚线母线材料。目前光伏钨丝的主要供应商是中钨高新和厦门钨业，细钨丝的产能不到市场需求的一半。

五、新股研究：

熵基科技（创业板）：国内集成生物识别行业领先供应商

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、主营业务：

公司是一家以生物识别为核心技术，专业提供智慧出入口管理、智慧身份核验、智慧办公产品及解决方案的国家高新技术企业。

2、核心亮点：

（1）公司掌握核心算法，多模态混合生物识别技术行业领先。生物识别门禁产品市场占有率11.3%，生物识别身份认证领域市场份额为6.1%。

（2）在单一生物识别领域，公司已研发推出指纹、人脸等生物特征识别技术，在身份认证解决方案方面取得中国安全技术防范认证中心（CSP）的产品资质认证，名列《居民身份证指纹应用算法质量一致性评测检验合格名录》七家制造商之一。

（3）公司营销网络布局全面，线上线下同步销售，在亚洲、美国、拉美、钟国栋、欧洲、非洲的100多个国家设立了52家子公司，近三年海外收入占比均在5成以上。

3、行业概况：

（1）全球生物识别市场规模从2015年的108亿美元上升至2019年的209亿美元，年均复合增长率为17.9%，并预计将以19.1%的年复合增长率从2020年的240亿美元上升至2024年的483亿美元。

（2）中国生物识别市场规模从2015年的106亿元增长至2019年的224亿元，年均复合增长率为20.6%，并预计2024年中国生物识别行业市场规模将增长至600亿元，未来五年复合增长率预计为22.6%。

4、可比公司：捷顺科技、达实智能、盛视科技、海康威视、大华股份、英飞拓等。

5、数据一览：

（1）2019-2021年，营业收入分别是入17.5亿元、18亿元、19.5亿元，年复合增速5.68%；归母净利润分别为1.82亿元、1.86亿元、1.7亿元，年复合增速-3.28%。发行价格43.32元/股，发行PE43.44、行业PE28.53，发行流通市值16.08亿，市值64.33亿。

（2）公司预计2022年上半年营业收入9-9.7亿元，同比-2.09%~5.46%；净利润约为6869-9122万元，同比-6.76%~23.82%。（部分资料来自公司招股说明书、国泰君安）

路维光电：平板显示掩膜版和半导体掩膜版

1、主营业务：公司致力于掩膜版的研发、生产和销售，产品主要用于平板显示、半导体、触控和电路板等行业，是下游微电子制造过程中转移图形的基准和蓝本。公司已具有G2.5-G11全世代掩膜版生产能力，可配套平板显示厂商所有世代产线；实现了250nm制程节点半导体掩膜版量产，并掌握了180nm/150nm节点半导体掩膜版制造核心技术，满足先进半导体芯片封装和器件等应用需求。

2、核心亮点：

（1）公司立足于平板显示掩膜版和半导体掩膜版两大核心产品线，逐步形成“以屏带芯”的业务发展格局。

（2）公司一直致力于掩膜版的研发、生产和销售，在平板显示领域，公司主要客户包括京东方、华星光电等；在半导体领域，公司主要客户包括士兰微、晶方科技、通富微电等。

（3）公司在G11超高世代掩膜版、高世代高精度半色调掩膜版和光阻涂布等产品和技术方面，打破了国外厂商的长期垄断，对于推动我国平板显示行业和半导体行业关键材料的国产化进程、逐步实现进口替代具有重要意义。

3、行业概况：

（1）平板显示与半导体是全球电子信息产业链的两大核心基础产业，产值均超过千亿美元。掩膜版是含有电子线路显微图像的精密镀铬基版，是平板显示、半导体等行业产品制造过程中重要的关键材料之一。

（2）作为光刻复制图形的基准和蓝本，掩膜版是连接工业设计和工艺制造的关键，掩膜版的精度和质量水平会直接影响最终下游制品的优品率。

（3）高世代掩膜版是平板显示类产品收入爆发式增长的主要动因，随着下游平板显示行业向大尺寸演进，市场份额向龙头厂商进一步集中，高世代线持续量产大幅拉升了2020-2021年的收入规模，提升了公司与主要客户的合作粘度。

4、可比公司：美国的福尼克斯、韩国子公司PKL，韩国LG-IT，日本SKE、HOYA、Toppan、DNP、台湾光罩和清溢光电

5、数据一览：

（1）2019-2021年，营业收入分别是2.18亿元、4.02亿元、4.94亿元，复合增速50.5%；扣非净利润分别是-1259.97万元、2379.11万元、4756.18万元，扭亏为盈，毛利率分别为21.42%、23.15%、26.26%，发行价格25.08元/股，发行70.31PE，行业27.66PE,发行流通市值8.36亿，市值33.44亿。

（2）22年上半年公司预计实现营业收入约28,000万元至32,000万元，同比增长约37.46%至57.10%；预计实现归属于母公司所有者的净利润约3,500万元至4,200万元，同比增长约102.71%至143.26%。

（公司招股意向书、国信证券）

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