嘉曼服饰做中高端童装,面临出生率下滑、意味着市场空间被压缩的问题。公司过去几年的增速很不错,近三年年化40%,但今年就不行了,前三季度同比略有下滑,疫情影响是短期的,消费降级是中长期的。
综上,给予嘉曼服饰静态25倍pe,即合理市值49亿,合理价格45.37元,对应发行价+12%。
p.s.作者估计的合理市值不代表新股上市后的股价预测,而是一个在作者认知范围内能接受的价值。实际价格和合理价值当然会有偏差,就是因为股票有的高估,有的低估,才有交易机会。
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公司是一家中高端童装运营企业,业务涵盖童装的研发设计、品牌运营与推 广、直营与加盟销售等核心业务环节。公司产品覆盖 0-16 岁(主要为 2-14 岁)的 男女儿童服装及内衣袜子等相关附属产品。
公司的产品一直定位于中高端童装市场,其中,自有品牌“水孩儿”定位于 中端,国际零售代理品牌例如 EMPORIO ARMANI、HUGO BOSS、KENZO KIDS 等均为国际一二线高端品牌,公司与该等童装品牌保持了长期稳定的合作关系。