1，事件：由于欧洲天燃气供应紧张，近日巴斯夫GBL工厂遭遇不可抗力因素，生产能力大幅下降，进一步影响其PYR和PVP产品的交付。
2，GBL，是以BDO为原材料的化工中间体和工业溶剂，其主要用于生产NMP、ABL、PVP等。其中NMP是锂离子电池电极生产的重要辅材，普遍用作前段配料过程中的溶剂；PVP可用于锂电池导电体系的分散剂和导电材料加工助剂。
3，预计欧洲天然气持续紧张将会导致欧洲GBL供给持续紧张，部分订单或将转移至中国。随着原材料BDO价格逐步企稳叠加欧洲供应链不可抗力的影响外溢，GBL价格有望快速上涨，目前国内GBL价格约为1.8-1.9万元/吨，历史最高价格为4.5万元/吨。
4，目前联盛化学GBL产能共有20940吨/年，假设GBL上涨到3.5万，公司年化利润5.5亿，对应估值8倍。