短期民航需求环比回暖。经历了国内疫情对暑运的扰动后，9月下旬以来国内民航需求出现回暖。上周执行客运航班4.7万班次，日均6649班，环比上升19%，同比2021年下降34%，较2019年下降51%；周运输旅客量515.5万人，日均73.6万人，环比上升20%，同比2021年下降34%，较2019年下降60%；周执行率40%，环比上升6个百分点。

基层新冠重症医疗装备体系将逐步建立。根据国常会精神，卫健委决定对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息，其中包括“通过财政贴息贷款购置设备后，县级新冠肺炎定点医院和后备定点医院达到县医院医疗服务能力基本标准和要求，并在此基础上，重点提升新冠肺炎等呼吸系统传染病，特别是重症病例救治能力”。

未来两年航空市场有望迎来重大转折。随着基层新冠重症医疗装备体系的建立，中国出行需求有望迎来重大转折。参考全球市场今年在政策放松后快速复苏的表现，民航需求的反弹将较迅速。国内市场方面，在需求的反弹过程中，2017年票价改革以来积累的价格弹性有望充分体现；国际市场方面，国际线占比高的航司及机场有望充分受益。推荐关注航空机场板块机会，把握需求复苏主线，个股：三大航、春秋航空、吉祥航空；上海机场、白云机场。

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