李宁下跌点评：新品负面舆论发酵影响市场情绪，基本面稳固，股价回调建议关注

今天上午李宁跌超10%，我们认为主要系1）网传9/20逐梦大秀一款军绿色服装与日本军装相似，引发舆论争议，以及2）公司CEO钱炜总系日本籍身份。

针对第一点，引发争议款产品实际主要以飞行员夹克和飞行帽作为灵感，并非网传的日本军装设计，而且配色除了军绿色以外还有灰色、大地色、蓝色等多个色系，配合大秀飞行主题。另外，大秀于一个月前举行，在这个时点发酵或为有人别有用心，有意为之。

针对第二点高管国籍问题，钱炜总为日籍华人，因早期在日本优衣库发展而加入日本国籍；钱总在供应链、产品、销售以及零售管理方面具备丰富经验，自2019年加入李宁后为以国际化视野与先进理念进行管理，成功改革供应链及门店运营效率，助力李宁周转、库销等数据保持行业领先。

当前港股对国内消费信心不足，叠加今日负面舆论催化导致股价超跌。9月品牌服饰保持承压背景下，李宁在运动服饰中仍有突出表现，预计Q3零售流水将实现双位数的增长；且9月-10月7日李宁新开超过100家门店、其中旗舰店及标杆店总计16家、超300平米大店超45%，基本面稳固，长期品牌势头向上。今日股价回调提供上车机会，建议重点关注。

国金纺服🎀杨欣/李施璇