�🎈【天能股份】铅酸领域的绝对龙头+被忽视的储能大将

🎈🎈【铅蓄板块】公司是国内铅酸电池的龙头企业，22年上半年出货43GWh，全年预计出货超100GWh。

盈利能力方面，公司铅酸业务毛利率稳定在18%-19%之间，可为公司贡献稳定业绩。公司铅蓄电池主要应用领域为两轮车，下游客户涵盖艾玛、雅迪、台铃等一线厂商，市占率超45%，稳居龙头地位。

🎈🎈【储能板块】公司22年上半年储能出货量0.2GWh，主要领域为工商业储能，预计明年储能出货量可达4GWh，其中50%国内，50%海外，国内方面，公司与华能、国网、大唐积极合作，聚焦大储，海外业务方面，公司与帅福德建立合资公司，有效保障了公司海外户用储能和工商业储能的业务开拓。

🎈🎈【公司核心看点】

1.储能业务增速显著：公司25年储能规划产能20GWh，22-24年储能出货指引分别为：0.7、4、10GWh。此外，背靠帅福德，公司海外出口比例将得到有效保障，盈利能力持续提升。

2.布局钠离子电池业务：公司于9月成立钠离子电池研究院，选择路线为聚阴离子型，预计24年可实现批量供货。