【招商电子】电连技术三季报点评：Q3消费电子业务同环比下滑、汽车电子环比持续增长，静待Q4景气度拐点

[太阳]前三季度实现收入22.14亿元，同比-8.94%；归属上市公司股东净利润4.13亿元，同比+45.74%。扣非归母净利润2.65亿元，同比+0.85%。毛利率32.79%，同比+0.16pcts；净利率19.49%，同比+7.63pcts；扣非净利率11.83%，同比+1.02pcts。非经常性收益主要来源于Q3出售电连科技大厦的资产处置收益、Q2收购海外芯片龙头FTDI半导体的投资收益。

[太阳]22Q3单季度收入7.10亿元，同比-16.46%/环比-4.8%；22Q3归母净利润2.18亿元，同比+128.41%/环比+103.7%；扣非归母净利润0.86亿元，同比-5.80%/-10.4%；Q3毛利率32.71%，同比+0.77pcts/环比-0.78pct；净利率32.15%，同比+20.55pcts/环比+16.93pcts，扣非净利率12.1%，同比+1.41pcts/环比-0.75pcts。

[太阳]公司Q3收入及扣非业绩下滑主要系消费电子需求疲软，汽车等业务环比持续增长。手机目前依然是公司最主要下游，22H1来自手机客户的销售收入占整体收入比重约60%，预计Q3消费电子业务环比下滑约15%；Q3汽车业务持续增长，预计收入环比增长约15%，Q3净利率增长主要系出售Q3电连科技大厦的资产处置收益。

[太阳]展望Q4及明年，汽车业务维持高增长，消费电子业务静待拐点。汽车业务方面，汽车智能化驱动连接器量价齐升，公司产品品类齐全、国内众多头部汽车客户导入顺利，已实现大规模出货，长线成长空间可期，预计Q4汽车业务将实现环比加速增长。消费电子业务方面，9月公司订单环比改善明显，Q4有望实现环比显著提升。

鄢凡/王恬 18588462107