【天风电新】振江股份线下调研交流要点-1102

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🌼风电业务

客户：客户是海外的西门子、GE（GE去年开发，今年小批量跑货），公司占西门子和GE的70%+份额；国内目前主要是金风、电气风电等；今年又进入了韩国市场。

谈价情况：国内项目制，海外每年6月谈未来一年的价格，今年6月开始全部用人民币结算，之前用的欧元，欧元汇率下滑导致今年上半年利润下降；最近和国内上海电气谈的价格有所下降，主要是上游原材料降价。

定转子毛利率和净利率：毛利率30%以上，净利率理论上可以10%。

定转子价值量：8MW的风机，1GW大约2亿元；11MW的风机，1GW大约2.2亿。

明年收入：明年风电业务能有20亿收入，西门子8亿。

🌼光伏业务

客户：主要是做跟踪、固定支架，国内给阳光（占30%）、正泰（占50-60%）供应固定支架， 海外（给NEXTRACK、ATI代工）跟踪支架为主。

产能：今年新增云南2GW的项目；受益于反通胀法案，应美国客户要求去美国办基地，目前已在德州选好厂房。

美国基地：钢材、厂房都用的当地，设备是公司的；加工费在300-350美元/吨。NEXTRACK明年出货约28GW，美国头部几家都是公司的，预计公司在美国这一块至少可以做10GW。

毛利率：10%左右的毛利率。

现有订单：5个亿以上。

光伏业务交货期：差不多2个月可以交货结束。

🌼光热业务

国外项目：国外是智利的690MW的项目，预计12月份会有订单下来，明年5月份开始交货，8-16月内要交完，给到我们的项目体量为12个亿左右，国外澳大利亚还有100MW项目。

国内项目：上海亮源近期在黑龙江有一个50MW的项目在让我们报价。另外中船重工本来今年要开的项目因为时间关系推到明年，明年会有1-2个项目100-200MW。

收入和毛利率：100MW光热项目对应4-5亿元收入；15%的毛利率。

其它：光伏转做光热较难，光热精度要求高，但是二者加工工艺都不复杂。

🌼紧固件

紧固件今年下滑，之前主要是汽车领域，今年重卡下滑比较快；风电和光伏增速比较快，今年风电+光伏紧固件大概1个亿订单（今年不一样能交付完毕）。

风电紧固件在开发GE，目前也在做航空方面的紧固件，预计2年之内航空可以大批量；汽车轻量化领域也在做（主要在商用车上），目前2个汽车厂试样。

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