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1114摘录

波罗

2022-11-14 22:46:47

题材

房地产最新政策解读

-核心观点一：已经实质违约的公司不会享受到很好的现金流的修复，本来央行就是要出清一些高杠杆低效率企业的风险。对民企增信也是有分层的，看资质看有没有债务违约的情况。有没有违约，有没有境内外债展期，违约的情况，有违约的企业拿到的额度也不会很多。
-核心观点二：民企地产融资环境边际改善，预计风险偏好将有边际修复，开发企业中，强信用的公司一定会受益。保利、蛇口、招商、金地、万科、首开、滨江、华发、新城控股。新湖中宝是A股中没有违约。中海、绿城、越秀。短期受益的公司，龙湖、碧桂园。
-核心观点三：网传央行和银保监发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，目前尚未官宣。
核心的边际变化点：
1）正式提及“可合理展期”，以时间换空间，避免挤兑风险，稳定房企资金链，保交付为第一要务。
2）正式提及“有条件免责”，这是文件的核心亮点，对于有充裕剩余货值的“好项目”，保交付推进节奏有望加快，但也强调市场化原则和商业自愿前提，整体仍在市场预期的政策框架之内，“差项目”短期仍待解。
3）贷款集中度“过渡期延长”，主要体现逐步趋松的监管态度。
-最新消息：银保监会、住建部和央行允许商业银行与优质房地产企业开展保函置换预售监管资金业务。这一通知将帮助优质房地产企业缓解流动性压力，也有解读说核心是指向保交楼。

个股

林海股份：公司承诺今年年底解决关联交易问题

◇美利云整合控股股东中国诚通旗下天津力神资产，收购新能源储能资产，国企改革引发市场关注。
公司控股股东为中国福马机械集团有限公司，实控人为国资委，早在2012年福马集团公开承诺：争取5年内解决上市公司存在的关联销售占营收比重过大的问题，此后2015年筹划资产重组收购林海集团100%股权，但随后因林海集团拟实施重大涉密项目而终止重组。
◇在2020年，福马集团拟以整合集团内部特种车辆优质资产注入上市公司的方式来彻底解决关联交易问题，并在2021年年报中透露，2022年底解决关联交易问题。
◇福马集团前身为林业部机械公司，业务主要由农业机械、动力装备和车辆、人造板机械、工程贸易、工程机械五大业务板块组成，持有部分光伏电站，目前拥有二、三级企业19家并对国机重工实施托管。
◇风险提示：此前证监局多次向公司发函，要求公司控股方明确承诺履行时间进度，本次年底的承诺或再推迟。

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