新航季多条航线经济舱全价上调，东航/上航/厦航已公布 东航/上航：11.17起，对国内10条航线经济舱全价上调接近10%，包括北京-上海、上海-深圳、成都-上 海、广州-上海、上海-珠海、上海-湛江、长春-上海。 厦航：11.17起，对国内7条航线经济舱全价上调接近10%，包括福州-北京、厦门-上海、厦门-北京、厦门珠海、厦门-杭州、泉州-海口、厦门-长沙航线。 预计更多航司新航季票价上调计划将陆续公布... 热门航线票价放开4年，提价较为充分，强周期下航司盈利弹性可期 在民航局2017年底的相关文件指导下，航司每航季均对部分航线（不超过15%）的经济舱全价进行上调 （单次不超过10%）。

相较2017年底全价，22冬春航季北京-上海航线票价（2150元）已涨73%、成都-上 海航线涨价76%、上海-广州航线涨价74%，估计大部分一线-二线互飞航线亦有30%以上涨幅。 此次涨价涨的是经济舱全价，而非实际售价，可看作为强周期蓄能。需求下行时，航司可通过调整折扣力 度来达到调节实际售价的目的，旅客感知度不明显；但是，在折扣更低的情况下，退改签的费率会比原来 高，旅客获得的积分等权益亦会减少。供需上行周期，航司可通过降低折扣力度调高实际售价，打开盈利 天花板。 近期防控政策进一步优化，我们看好出行持续放松。十四五我国民航供给增速确定性下台阶，若后续需求 爆发，供需错配有望驱动航空强周期，涨价预期下航司盈利弹性可期。

 推荐标的：国航/南航/春秋/吉祥/东航/华夏

 风险提示：疫情不及预期，需求不及预期，油汇大幅波动，突发事件等。