1）新能源汽车热管理系统ASP提升3倍 相比于燃油车，新增电池、电机、电控，且驾驶舱制热由原来发动机冷却液制热转变为PTC加热或热泵。传 统燃油车约2000元，新能源达6000元左右。我们预计25年市场规模达757亿。

 2）集成化趋势 如利用电机电控余热来实现对电池系统的加热。驾驶舱制热逐渐升级为热泵空调。

3）供应链由单一零部件转向系统集成供应。 

4）新能源汽车热泵系统将加速渗透。 座舱暖风制热PTC和电池加热PTC功耗较高，通常在1-6kW，在冬季降低整车续航里程100-150公里。而热泵 系统热效率可提高3倍，实现整体续航里程10%-15%的提升。 22年1-10月，热泵系统在国内纯电领域渗透率达33%。

 5）核心零部件：电子膨胀阀技术门槛较高。 【最新上险】11.14-20 要点：环升12.7%。 新能源车13万，同/环比+64%/+17%。其中，纯电9.2万辆，同增49%；插混3.7万辆，同增120%。 比亚迪4.49万，其中纯电2.03万，同增85%；插混2.45万，同增176%。 特斯拉14366辆，同增153%，环增28%。 赛力斯2692辆，同增782%，环增9%。 吉利新能源4205辆，同增179%，环增45% 长安新能源7189辆，同增324%，环增17%。 理想3023辆，同增0.1%，环增36%。 零跑2272辆，同增176%，环增143%。 蔚来3325辆，同增47%，环增17%。