江山股份点评：二股东二级减持结束
夜长梦山
2022-11-29 21:07:34
【东北化工】江山股份点评：二股东二级减持结束，二三基地联动扩张，江山有望迎跨年行情
二股东福华二级市场减持提前结束，加之草甘膦价格止跌企稳，短期股价两大压制因素解除。对于江山股份，我们认为今年净利超20亿，明年我们盈利预测为同比增长，会超市场预期，公司一定会迎来重估。
草甘膦从去年四季度的8万，跌到如今的5万/吨，明年一季度将成为业绩试金石，我们前瞻判断会超市场预期，主要源于（1）公司过去的内部挖潜，使得综合成本优势领先市场较多；（2）新产能磷系阻燃剂、制剂、二嗪磷贡献业绩；（3）酰胺类除草剂、双敌杀虫剂已回落至价格相对底部，行业整合完后存在旺季涨价窗口。
明年上半年，我们能看到，在建工程增长加速、草甘膦占比下降、创新药JS-T205的布局明朗，且随着二基地枝江、三基地瓮安的产能逐步释放，24年净利将向往30亿，25年净利向往40亿，一个高管股权激励规模占到总股本3%的企业，其管理能量及发展诉求不可小觑。
十四五是江山股份发展的最佳时间窗口，2年目标市值看500亿，强烈推荐买入。
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