三一重工交流要点-韭研公社

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三一重工交流要点

股海鱼

明天一定赚的公社达人

2022-12-07 09:13:57

三一重工交流要点 1. 地产链：混凝土板块与地产链相关性最强，泵车、搅拌车全年开工率处于低位，泵车开工率大约40%左右；其次相关较多的是中挖与中吨位起重机，开工率40%+。挖机与基建相关性较强，10月平均开工率82%，开工115小时，11月开工率80%以上，环比改善。 2. 明年展望：国内市场来看，1）混凝土板块总盘下滑约5%，但可以通过电动化弥补2-3%；2）挖机板块量可以维持，超大挖增速快，小挖在做价格修复；3）起重机板块主要看明年的风电，整体持平或者略有下降；出口端来看，公司要做500亿往上，约50%增速。出口驱动下，明年公司整体销售额增速约10-20%。 3. 出口业务：现在亚太地区市占20-30%，保持第一；欧洲、美国市占率分别约为3%、5-6%。出口业务毛利率约26%+，比国内高将近6pct，生产营销费用5-8pct。出口驱动因素在于1）印尼、印度、俄罗斯等细分国家增速为正，有增量机会；2）公司在欧美地区有较大市占提升空间；3）公司在加大海外电动化产品推广，自卸车等产品已送至欧洲客户进行认证。 4. 国三切国四：国四成本高大约5个点，所以一定会提价，明年调整好的话可以提价8-10%。公司库存大概1个半月左右，明年春节前会消化完。 5. 回款情况：整体回款率90%+，没有大幅下降；价值销售逾期率上升到1.3%+，处于可控状态；国内外正在严控分期，尽量采用融资租赁方式，海外需要中信保或者远期信用证。

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