🌟双12为年末业绩做最后冲刺，防疫管控优化拉高明年复苏期望值。据魔镜数据，11月天猫护肤/彩妆大盘分别同比下滑6%/23%，国际大牌与新锐品牌表现不佳，国货龙头珀莱雅(yoy+40%)、华熙生物旗下夸迪(yoy+100%）等品牌持续高增。双12促销活动已开启，叠加防控优化，线上线下齐发力，为年末业绩做最后冲刺。疫情管控措施持续优化，线下消费场景有望持续修复。医美需求韧性强，终端客流快速反弹可期，关注医美产业链机构端营运及药械端出货恢复进展。

[玫瑰]本周新闻速览：12月4日，上海上美化妆品公司已通过港交所上市聆讯，上美集团有望2022年底至23年初成为“港股国货美妆第一股”。上美拥有韩束、一叶子、红色小象等诸多知名品牌，受疫情影响，截至2022年上半年，上美集团实现收入为12.8亿元，同比下滑30.1%，归母净利润6534万元，同比下滑62.6%。上美集团目前已布局天猫、抖音、京东商城及快手、唯品会等第三方电商平台，并加强与线上零售商的合作，同时积极发力电商直播。

[玫瑰]海关总署公布11月进出口海关数据。美容化妆品及洗护用品类11月进口34427.9吨，和去年同期相比下滑14.26% ；进口金额为125.7亿元，同比下滑11.54% 。从环比趋势来看，进口吨数自8月起就一直呈下滑趋势，而本月一直增长的进口金额也出现下滑 。其中，吨数环比下滑3.4% ，金额环比下滑16.4%。进口化妆品景气度下滑，持续为国货释放市场空间。

[烟花]投资分析意见：短期疫情不改长期高景气度，坚定看好化妆品医美板块。重点推荐：重点推荐：1）化妆品：华熙生物、贝泰妮、珀莱雅。建议关注：青松股份，巨子生物。2）医美：爱美客。3）电商MCN：星期六。

[玫瑰]申万宏源化妆品