【华宝新能】开拓线下渠道主动加速，固定+移动户储产品打开新空间
夜长梦山
2022-12-23 11:21:10
【华宝新能】开拓线下渠道主动加速，固定+移动户储产品打开新空间
#22Q4大促表现符合预期
Q4欧美促销活动密集，尽管面对通胀衰退等压力，公司在亚马逊市占率保持第一，0.5/1/2kWh主要功率段产品市占率第一（黑五2kwh产品在价格比竞方高$200、上市时间更短的情况下，基本实现40%的目标市占率，体现产品力和品牌价值）。
#线下渠道布局进入兑现期
过去受疫情影响线下KA进店节奏，今年底到明年初，陆续通过线上试销、线下小范围门店试销的检验，即将在家得宝、沃尔玛、costco等更多线下门店大范围铺货，KA线下选品比线上更为严苛，品类大约从5缩减到2，品牌效应可直接兑现。
#移动户储引流，固定户储接力
户储品牌Generverse搜索点击率已重回改名前水平，作为全新品牌在22Q3即与大型KA签订协议。23Q3将推出固定式户储（聚焦美国户储需求大州），模块并联后可达15kWh，软件完全自研，通过安装/分销商快速铺开，配套光伏板更易安装、适配更多场景。22年预计1.6-1.7亿，23年预计移动式6-7亿，固定式2-3亿（毛利率20-30%）。
#主动成本控制，不惧激烈竞争
23年光伏逆变器实现30-40%自产，光伏板实现70%自产，芯片/物流/电芯近期报价也开始下行，独立站/线下渠道占比提升也将降低销售费用。
#投资建议：我们认为公司2023年业绩有望超市场一致预期，达到8-9亿元，最新股价对应估值20-22.5x，当前点位强烈推荐！
风险提示：海外宏观环境不确定性等
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