行业情况更新
行业基本面在618之后比较平淡，Q3都是淡季，其次Q1/Q2，最旺Q4。去年以来激光雷达、集成桶、自动洗抹布等技术的升级，导航类成为常规标配，洗抹布成为行业最火的细分赛道。今年618云鲸翻三倍；科沃斯今年推出N9+，实现了细分品类份额快速提升，与云鲸分庭抗礼。Q3 仍然会是新品集中上市的产品，会做新品预售，决定Q4销量。20H1低基数，受疫情影响。重磅新品是去年5-6亿发布的，20H2高起来。今年下半年还是会高速增长，均 价提升（加配集成桶）；去年Q3增速较高是因为前年Q3下滑30%，去年到今年已经形成良好市场口碑，销 售会有惯性。分地区：扫地机行业国内行业情况还是乐观的，保持在30-50%的增长。海外irobot年报上调全年预期，增 速同比去年会放缓，但仍然延续高增。国内头部和准头部公司都在出海，抢夺份额。运费上升会影响利 润，石头把运费压力全部甩给经销商，但科沃斯就只能自己承担（海外占比在30%+）。上半年总体数据要
到8月中旬出来，总体情况乐观。洗地机：618添可成绩闪亮，新进入者增加。添可也在完善产品矩阵，蒸汽式有绳式产品。国内渗透率仍然 非常低，刚需品种，提升空间很大。添可去年30-40万台，今年200多万台，冲击300万台。空气净化机器人 推出二代，多功能扫地机会在双十一和明年出来。目前添可份额70%+不太正常，但是未来5年保持在50% 没有问题。洗地机器人：有一级市场在做试验，但挑战很大，产品体积可能大很多，可触达性会有牺牲。行业渗透率天花板
19年国内市场下滑，海外放缓。扫地机是一个供给创造需求，产品使用体验提升才能带来高增长，行业两 轮高增长：①2002-2007，irobot引领；②2015至今：导航规划产品拉动。19年行业下滑，vslam增速20%+，lds增速30%+，但传统随机游走类产品萎缩。产品革新和体验相比18年 进步不大，科沃斯的T5和石头的T6（优化水箱）进步并不大。国内出货量去年600万台，全球2700-2800万台，会有大拐点，在清洁电器里的占比也就10%+。终端均价 提升，今年明年仍然提升趋势，每年提升10-20%，目前在1500+，还没破2000。中国吸尘器去年百亿收入规模，20%渗透率，戴森绝对主导，添可竞争力更强。洗地机对扫地机是个替 代，并会进一步提升渗透率。洗地机在城镇渗透率可能到50%，不好拍。去年添可费用投入谨慎，要求必 须盈利，今年大步流星，最近一两年领导地位还是比较强势。科沃斯自清洁产品进度：Q3大概率发布和预售，上市要到Q4。科沃斯&石头股价 今年石头股价比科沃斯弱的原因：认可添可洗地机前景和市场地位，科沃斯市场反应速度快，618表现更胜 一筹。最近科沃斯回调的原因猜测是周四就不该涨，周五回归理性，可能部分人对中报业绩太过乐观。石头科技利润率可能往下走，海外往自营渠道切，费用投入会增加，研发投入也要增加。