岁末电力股再次强势，2023投资机会展望：电价向上、煤硅向下
夜长梦山
2022-12-29 14:42:26
【申万公用查浩团队】岁末电力股再次强势，2023投资机会展望：电价向上、煤硅向下
行业数据：1）12月27日通威太阳能在其官网公布最新电池片价格较10月25日下跌约20%；2）12月27日秦皇岛动力煤（Q5500）平仓价1215元/吨，较10月25日下滑25%。
缺电愈演愈烈格局下，电价为当前电力行业最主要矛盾。2023年广东、江苏年度长协交易电价均顶格上涨，其中广东从去年上浮7%到今年顶格上浮，再次体现缺电矛盾及电力市场化改革决心。国家11月底发布电力现货交易顶层文件，2023年电力市场化推进有望继续。
除电价主要矛盾逐步缓解外，短期内压制电力运营商业绩因素正在消除。
绿电：2022年在组件价格高企及地方政府强制配储要求下，光伏装机不及预期，绿电板块持续下行。而近期以通威等为代表的光伏设备价格快速下降，绿电运营商有望迎来装机规模及回报率双击。
火电：煤价旺季价格不旺，明年淡季价格有望更淡。火电企业盈利边际修复持续推进，在2023年电力市场化推进下业绩弹性更大。
新一轮电改预期下推荐关注火转绿/纯绿两条主线，相关标的：中国电力、华润电力、华电国际、内蒙华电、粤电力A和申能股份；三峡能源、龙源电力(h)；天富能源。
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