【西部食品】增量资金入场，板块20-30x估值不高，重申当前可积极布局！
夜长梦山
2023-01-05 18:54:25
【西部食品】增量资金入场，板块20-30x估值不高，重申当前可积极布局！
23年地产回暖+险资个人养老金增量资金入场，优先配置大市值，食品饮料包括白酒预期迎来估值与业绩的双修复。板块内部看，23年高端仍然稳健有确定性，次高端存量竞争分化会更明显，中长期看，消费升级的趋势仍然会延续。
看待修复：场景恢复先于消费力恢复，23年更多演绎场景修复逻辑，消费力恢复时点来看，高端消费＞政商务消费＞大众消费，我们认为短期内结构仍把握两头，中长期消费升级趋势不改。
春节时点：把握高端送礼+大众宴席需求，其中送礼确定性强于宴席，当前疫情先发地区餐饮及宴席正逐步恢复，故当前对于春节返乡及消费持偏乐观态度，此前市场对次高端春节预期不高，我们看好次高端超预期机会。
投资建议：当前板块20-30x估值合理并不高，考虑增量资金入场建底仓，重申当前白酒可积极布局。大票推荐高端茅五泸+地产龙头，23年次高端首推古井，开门红确定性高+场景修复最先受益，其他白酒推荐顺鑫、金种子、金徽，可提前布局Q2低基数的舍得、酒鬼。
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古井贡酒
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