2022年业绩超预期,石英坩埚业务量利齐增公司发布2022年业绩预增公告:预计2022年实现归母净利润2.20-2.50亿元,同比增长64.9%~87.4%;其中2022Q4预计实现归母净利润0.65-0.95亿元,环比增长4.6%~52.5%,同比增长255.8%~419.1%。报告期内高品质的石英坩埚供不应求,价格持续上涨,同时公司的新增产能逐步落地,生产规模快速扩张,量利驱动公司利润高速增长。同时公司报告期内新客户拓展顺利,客户结构显著优化,大尺寸坩埚出货占比提升。募投项目落地扩大生产规模,新客户拓展优化客户结构2022年内公司募投项目顺利推进,新增产能逐步落地,受到下游高景气的光伏需求拉动,出货量实现高速增长。随着大尺寸、N型硅片产品占比提升,石英坩埚品质要求大幅提升,公司凭借优异的产品质量和高品质石英砂保障能力,在报告期内实现满产满销。同时公司积极拓展新客户,除了TCL中环以外还拓展了双良、协鑫、有研等客户,截至2022年9月公司开拓新客户16家。供不应求推动坩埚盈利能力持续提升,与供应商深度绑定保证原料供应石英坩埚维持供不应求趋势,尤其是高品质的坩埚呈现供给紧张的局面,2022Q1-Q3季度市场上各种规格坩埚平均售价上涨约50%。公司所生产的石英坩埚品质优异,平均使用时间可长达300小时以上,极限实验突破了500小时。同时公司和上游石英砂供应商建立了长期的战略合作伙伴关系,保证了高纯度石英砂的长期稳定供应,盈利能力在报告期内持续扩张。盈利预测及估值上调盈利预测,维持“买入”评级。石英坩埚有望保持供不应求趋势,单位价格和盈利能力持续提升,公司盈利能力有望超预期。我们上调公司2022-2024年盈利预测,预计归母净利润分别为2.36、7.10、10.24亿元(上调前分别为2.24、4.55、6.08亿元),对应EPS分别为1.72、5.17、7.45元/股,对应PE分别为60、20、14倍。维持“买入”评级。
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