2023年春节后票房（初七至十五，含服务费）达38.1亿元，为同期最高值。根据艺恩数据，2023年初七至 十五的电影票房同比2019/2021/2022分别增长5.2%/10.6%/23.1%，节后电影大盘仍保持较高热度。观影 人次达7941万，同比2019/2021/2022分别变动-8.3%/-1.1%/13.2%。平均票价48元，同比 2019/2021/2022分别提升14.8%/11.8%/8.8%。我们认为相较2019和2021年，2023年节后电影大盘主要由 票价提升驱动，观影人次降幅小于票价涨幅，优质内容供给下观影需求颇具韧性。 分线级城市看，1-5线城市票房较2019年、2021年同期基本实现全面恢复。2023年初七至十五1-5线城市票 房分别为5.1/13.3/7.9/8.2/3.6亿元，较2019年恢复率达96%/99%/110%/119%/110%，较2021年恢复率达 119%/116%/108%/106%/97%。从票房贡献看，1-5线城市票房占比分别为 13.3%/34.9%/20.7%/21.6%/9.5%，较春节档期间占比变化为2.2/2.7/-2.8/-1.7/-0.4pct，一二线城市贡献 提升。 分渠道看，前三大影投为万达电影、横店院线、大地院线。前十大影投占比较2019/2021/2022分别同比提 升1.5/2.8/0.9pct，其中万达电影、上海星轶影院、博纳影院投资、幸福蓝海影院发展、UME电影集团均实 现占比同比2019/2021/2022年正增长。 

《黑豹2》《蚁人3》于2月7日、2月17日相继上映，观影需求有望进一步得到释放。进口片方面，2月有两 部进口漫威影片上映，《黑豹2》已于今日首映，截至2月7日15时，首日票房1387万元，我们判断由于此片 已于2022年11月在美上映，引进国内影院后观影受众更多为二刷或者对视觉效果有相当追求的群体。《蚁 人3》将于2月17日全球首映，有望吸引更多观众走进影院。国产片方面，由于此前疫情影响影片定档延 期，存货积压下23年供给端预计较为充沛，截至2月7日猫眼专业版数据，已有38部影片定档（含7部进口 片）。

 #关注标的： 1】万达电影（影院龙头，充分受益于票房回暖） 2】横店影视（影投规模全国第2，深耕3线以下城市） 3】IMAX CHINA（重磅影片上映、进口片引进有望带动IMAX观影需求回暖） 4】猫眼娱乐（国内头部票务平台） 5】中国电影（进口片唯二发行商）