[福]【东北电新】起帆电缆持续推荐-20230208

[烟花]海风订单将大超预期。预计2023年防城港1.8GW将全部拿下，钦州900MW拿下400MW，上海今年拿下800MW（金山1期，2期全拿；奉贤等其他拿一半）；山东烟台拿下250MW+（华能山东半岛510MW拿一半）。海缆订单大超预期，今年新增海缆订单30亿+。

[烟花]超高压海缆技术快速推进，海缆软接头技术位列行业领先。海缆500KV海缆今年拿到型式认证，24年拿到预鉴定报告。据上缆所反馈，起帆电缆的海缆技术优异，软接头破坏性试验均一次通过，技术不亚于头部企业。

[烟花]安全边际+弹性+催化全具备。23年利润陆缆8亿元/海缆2亿元，24年陆缆9.5亿/海缆4亿元。陆缆每年20～30%增速，给到15倍，海缆0-1确定高增给25倍。23H1目标市值170亿元，23H2目标市值230亿元。防城港基地即将落地（政府非常支持），山东和上海220KV订单23Q1出炉。

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