节后复苏，商旅先行。正月十五后，节后商旅需求逐步恢复，酒店、会展等龙头值得关注

[玫瑰]锦江酒店：春节7天公司境内整体平均RevPAR已恢复99%，春节后按往年规律RevPAR本身会明显回落，但今年整体回落程度相对良好，节后RevPAR恢复在8成以上且正月十五后进一步提升，预计2月底3月伴随会展 商旅需求，且部分原暑期的大型活动有望提前到4-5月，酒店RevPAR恢复可期。同时，签约角度，高质量发展下，公司今年签约目标有望2000家左右，而开业考虑前两年递延需求和今年新签约贡献，整体预计较此前加速，目前加盟商信心也在较快恢复中。建议跟踪复苏节奏布局，我们此前组织了酒店专家相关交流，欢迎沟通。

[玫瑰]米奥会展：其海外会展业务有望伴随国内企业走出去领先恢复，国内会展加速布局，有望直接受益国内商旅会展需求复苏。