海外新型烟草系列跟踪报告：22年全球市场发展有所分化，英美烟草整体表现优异【国金轻工】

[玫瑰]全球情况总览：根据欧睿统计，2022年全球新型烟草产品市场规模预计达794.7亿美元，同比增长17.1%，其中无烟烟草/雾化电子烟/加热烟草产品全球市场规模分别为139.5/268.1/333.8亿美元，分别同比增长4.9%/17.8%/15.8%。雾化电子烟方面，2022 年北美/西欧/亚太市场规模分别同比增长15.9%/27.0%/14.5%，西欧市场增长较为突出主要依托一次性电子烟销售的快速提升。HNB 方面，2022 年亚太/东欧/西欧市场规模分别同比增长12.1%/34.3%/4.8%。

[玫瑰]菲莫国际：2022年新型烟草营收占比超30%，核心市场维持稳健增长。2022年菲莫国际新型烟草营收同比增长7.4%至99.1亿美元，收入占比提升至31.2%，2022年Q4营收同比增长18.2%至28.7亿美元。

[玫瑰]英美烟草：雾化+HNB双轮驱动，新型烟草收入延续优异增长。2022年英美烟草新型烟草业务收入同比+40.9%至28.9亿英镑，22H2新型烟草收入达16.1亿英镑，同比+37.6%，仍维持优异增长。

[玫瑰]帝国烟草：新型烟草业务恢复增长，欧洲地区销售迎提速。2022年帝国烟草的新型烟草业务实现收入2.1亿英镑，同比增长10.8%，22年H2实现收入1.1亿英镑，同比增长15.1%。

[玫瑰]日本烟草：新型烟草业务保持稳健发展，Ploom X日本市场销量翻倍增长。2022年日本烟草的新型烟草业务实现收入754亿日元，同比增长4.4%，22年Q4新型烟草营收166亿日元，同比增长18.7%，销量达19亿支，同比增长9.2%。

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