事件：今日无锡盘碳酸锂4月期货跌9.5%至19.5万元/吨，锂电成本大幅下降。我们测算碳酸锂20万元/吨时，对应523成本将下降至0.72元/wh，较22Q4下降0.24元/wh，回到21Q4水平；铁锂成本将下降至0.56元/wh，较22Q4下降0.2元/wh，回到21Q3水平。按50kWh带电量计算，对应三元/铁锂单车电池成本较22Q4下降1-1.2万元。

碳酸锂价格基本阶段性见底，动力及储能需求有望明显恢复。23年开始电动车需求弱于预期，主要系国补取消和燃油车降价去库存影响。我们认为此轮碳酸锂下跌带动电池成本下降，叠加钴镍价格下行和中游材料降价，电动车成本压力大幅改善，且4月底上海车展新车型密集发布，看好车企订单5月逐步恢复，6月有望完全恢复正常。我们预计23年国内电动车销900万辆+，维持30%+增速，全球销1300万辆+，同增30%+。储能电池成本降低，经济性进一步提升，我们预计23年储能电池需求250GWh+，同增90%+，看好储能需求持续高增。排产看，产业链2月环比增10-20%，3月预估环比10%，由于产业链Q1处于去库存状态，我们预计3-5月弱复苏，6月起有望完全正常。

观点重申：目前电动车仍为基本面、估值、预期最低点，我们看好4-5月盈利低点出现+订单恢复后板块反弹，首推电池（宁德，亿纬，派能，鹏辉等）、结构件（科达利）盈利相对稳定环节，同时重点布局竞争力强化的一体化负极（璞泰来，尚太）和电解液龙头（天赐，新宙邦）！

风险提示：销量不及预期