中国电影
夜长梦山
2023-04-11 13:02:31
【首创传媒互联网】中国电影：一季度出品影片票房市占率超85%，进口片加速定档，推荐关注全面受益行业复苏的央企龙头！
[爆竹]电影市场同比显著复苏，公司重磅领衔夯实行业地位。2023年Q1全国电影票房大盘同比增长13.45%，公司主导或参与出品影片实现票房占同期大盘的85.40%（2022年同期为55.74%）。春节档电影《流浪地球2》成为国内评分最高的科幻电影，累计票房超过40亿，进入中国影史票房榜前十。公司主投的抗美援朝题材影片《伟大的胜利》预计将于国庆上映的，由陈凯歌导演。
[爆竹]发行能力遥遥领先市场，引进片供给复苏带来增长契机，Q1发行进口片票房超过10亿，密切关注后续定档。公司发行业务已连续实现数量和票房的双增长，2023年Q1公司主参发国产影片累计票房占同期大盘88.78%（2022年同期为68.09%）。公司拥有进口分账影片发行权，随着海外优质供给充足叠加进口片引进数量有望提升的积极信号，公司进口片发行业务或将迎来更大幅度增长。Q1公司发行进口影片共28部，累计票房10.04亿元，近期已定档的热门进口影片包括《灌篮高手》（4.20）、《银河护卫队3》（5.5）。
[爆竹]CINITY影厅已开业123个，看好行业科技化转型前景。高新技术能大幅增强观影体验，提升线下观影业态活力。公司收购高新技术格式电影品牌CINITY，已与多家院线公司达成战略合作，截至2023年3月末，国内已开业CINITY影厅123个，已安装待开业影厅4个。
[礼物]行业供需两端强力复苏，业绩改善预期强力。我们研判后认为，公司作为极具行业领导力的中央企业，在目前的行业形势下具有更强的资源获得能力和抗风险能力，估值水平略高于其他行业内公司属于合理情况。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为-2.3/8.5/9.8亿元，同比增加-142.5%/扭亏/14.2%。
近期深度报告《中国电影（600977）：厚积薄发，央企龙头加码电影内容大年》
风险提示：国内宏观经济环境变化；电影内容审核制度变化：其他影响电影完片的因素
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