【中泰电新】金雷股份：业绩符合预期，铸件产能释放带来弹性
夜长梦山
2023-04-12 10:14:57
【中泰电新】金雷股份：业绩符合预期，铸件产能释放带来弹性
🌻事件：
1）22年营收18.12亿，YOY+10%，单Q4营收6.0亿，YOY+54.1%，环比+5%；22年归母净利3.52亿，YOY-29%，单Q4归母净利润1.17亿，YOY+32%，环比持平；单Q4扣非归母1.34亿，环比+20%，单Q4归母与扣非差异主要在公允价值变动3200万。
2）23Q1营收4.37亿，YOY+51%，环比-27%；23Q1归母净利润1.0亿，YOY+117%，环比-15%。
🌻业绩拆分
👉锻造主轴：
1）22Q4销量4万吨出头，环比略有下降；实现收入约4.6亿，毛利率测算估计34%左右，环比提升约3-4pct，主要系1:）受生产周期影响，原材料价格下滑逐步在Q4成本端体现；2）空心锻占比提升，拉动边际盈利提升。预计单Q4贡献业绩1亿+。
2）23Q1销量不到3万吨，同比提升明显，环比减少，主要受制于产能；实现收入约3亿左右；毛坯不含税价格大兆瓦略增，小兆瓦略减，整体环比持平，预计23Q1贡献业绩7千万+。
👉铸造主轴：
1）22Q4销量约7000吨+，环比85%+，主要系产能逐步发挥；测算收入不到9千万；毛利率30%左右，贡献业绩2千万左右。
2）23Q1销量预计6000吨+，环比小幅下滑；实现收入约7千万；价格环比相对稳定；毛利率仍在30%区间，贡献业绩1千万+。
展望23全年，看锻造主轴，全年产能预计18万吨，叠加大兆瓦迭代、原材料下滑以及空心锻渗透率提高，业绩预期同比增长。看铸造主轴，海风装机预期大幅增长带动铸造主轴需求放量，公司铸件募投产能不断释放，预期23-25年铸件产能为8/14/25万吨，叠加客户深度拓展（上海电气大头，远景、明阳、金风、西门子等都有交付），公司出货有望大幅增长。预计公司23年实现业绩6亿+，继续重点推荐！
1）22Q4销量4万吨出头，环比略有下降；实现收入约4.6亿，毛利率测算估计34%左右，环比提升约3-4pct，主要系1:）受生产周期影响，原材料价格下滑逐步在Q4成本端体现；2）空心锻占比提升，拉动边际盈利提升。预计单Q4贡献业绩1亿+。
2）23Q1销量不到3万吨，同比提升明显，环比减少，主要受制于产能；实现收入约3亿左右；毛坯不含税价格大兆瓦略增，小兆瓦略减，整体环比持平，预计23Q1贡献业绩7千万+。
👉铸造主轴：
1）22Q4销量约7000吨+，环比85%+，主要系产能逐步发挥；测算收入不到9千万；毛利率30%左右，贡献业绩2千万左右。
2）23Q1销量预计6000吨+，环比小幅下滑；实现收入约7千万；价格环比相对稳定；毛利率仍在30%区间，贡献业绩1千万+。
展望23全年，看锻造主轴，全年产能预计18万吨，叠加大兆瓦迭代、原材料下滑以及空心锻渗透率提高，业绩预期同比增长。看铸造主轴，海风装机预期大幅增长带动铸造主轴需求放量，公司铸件募投产能不断释放，预期23-25年铸件产能为8/14/25万吨，叠加客户深度拓展（上海电气大头，远景、明阳、金风、西门子等都有交付），公司出货有望大幅增长。预计公司23年实现业绩6亿+，继续重点推荐！
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
金雷股份
工分
1.28
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 0
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据