【国君计算机李沐华团队】龙软科技：一季度利润高增，经营性净现金流改善明显

⭐公司一季度利润高增，经营性净现金流改善明显。公司发布一季报，实现营收5334万元，同比增长24.82%；实现归母净利润1292万元，同比增长40.23%；实现扣非归母净利润1281万元，同比增长41.95%；整体利润实现高增，符合我们的预期。公司经营性净现金流为-357万元，净流出同比减少了83.34%，一季度开始加快回款，现金流改善明显。

⭐公司拥有国内最丰富的煤矿数据要素，云化转型打开业务新爆发点。龙软科技是煤矿GIS软件龙头，累计应用于1800多家大中型煤矿，积累了国内最丰富、最优质的煤矿数据资源。公司在4月份发布全新的GIS云服务平台，将推动GIS业务从项目制转型订阅制，进一步扩大客户群，展望4000余座存量煤矿市场，GIS云平台将成为公司业绩新的爆发点，带来可观的年化订阅收入增长。

⭐公司是华为煤矿军团的核心合作伙伴，AI有望推动公司业务超预期发展。公司与华为煤矿军团有长期稳定的合作历史，未来有望与华为盘古矿山大模型强化合作。一方面公司的GIS云平台可以为盘古矿山大模型提供数据展示和设备远程控制的底座，另一方面盘古矿山大模型强大的机器视觉能力可以加速公司智能采掘系统的迭代，与华为的合作有望推动公司业务超预期发展。

⭐投资建议：云化转型与AI大模型有望加速公司业绩增长，预计2023年公司营收增长40%，净利润增长60%，目前对应估值仅23.3倍PE，维持“增持”评级。

联系人：李沐华/朱丽江