[玫瑰]历史回顾：广深铁路业务：第一，铁路客运贡献2/3收入和利润：1）广深城际列车（广州东-罗湖城际列车、非高铁）2）长途车（绿皮车K车）3）直通车（去香港）第二，货运（广坪铁路）。由于公司历史主要运营普通铁路，利润率低、ROE低，近10年受到高铁分流影响、普铁票价20年未提升导致发展受限、业绩萎靡不振，叠加近期疫情公司连续亏损、因此多年严重破净。历史上，市场多次炒作广深铁路改革（土地价值重估、高铁资产注入、普铁提价等），多数未兑现或者兑现缓慢。

[玫瑰]中长期大故事、大逻辑：公司长期看会全面进入高铁运营领域：1）赣深高铁与广深城际连通后，公司普铁资产连入高铁网络，这对公司未来发展有革命性机会，过去两年公司已经开行了长途高铁动车列车、Q1业绩已经验证进入高铁运营领域业绩大幅改善（高铁单公里票价是K车3倍，我们估计利润率至少翻倍）2）按照目前公开信息，公司持有广州站、广州东站（以前只运用普客）未来几年都将改造为高铁站，未来公司将全面进军高铁运营领域，有往全面转型为高铁运营公司，利润率大幅提升，业绩、估值双升。